停牌一个多月的深国商昨日发布定增预案，公司拟向5名特定对象发行不超过3.09亿股，共计拟募集资金不超过31亿元。增发完成后，深国商将核心资产皇庭广场全部股权收入囊中，而实际控制人郑康豪的持股比例将接近五成。昨日深国商AB股复牌后双双涨停，对此，国金证券分析师杨建波等业内人士表示，实际控制人参与增发显示其看好公司前景，短期看该股仍有上涨空间。

　　实际控制人巨资参与定增

　　根据公告，发行对象中，皇庭投资、皇庭金融控股均为深国商实际控制人郑康豪控制的公司，为深国商的关联方。其中，皇庭投资承诺以其持有100%的皇庭文化的股权认购此次非公开发行的股票，其认购股票对应的资产或现金金额不超过11亿元；而皇庭金融控股承诺以现金12亿元认购。

　　这意味着，在此次定增完成后，深国商的控股权将进一步集中。定增前，郑康豪直接及间接持有深国商20.87%的股份，定增完成后，郑康豪直接及间接持股将增至不超过49.58%。

　　另外三名特定发行对象均承诺以现金认购，其中苏州和瑞九鼎投资中心出资6亿元，自然人霍孝谦和陈巧玲均为1亿元。以上发行对象认购的本次非公开发行股票自结束之日起3年内不得转让。公开资料显示，和瑞九鼎设立于2014年7月31日，成立至今尚无具体业务。和瑞九鼎的普通合伙人北京惠通九鼎投资有限公司是由九鼎投资控制的公司，九鼎投资是国内著名PE，已在新三板挂牌。

　　皇庭广场项目在2013年12月开业，建筑面积8.06万平方米，截至2014年6月30日，皇庭广场项目收入总额为2563.56万元。一直以来，皇庭广场作为核心资产，由深国商的控股子公司融发投资负责运营。截至目前，在融发投资的股权结构中，除公司持有其60%的股权外，其余40%股权为公司实际控制人郑康豪通过其控制的皇庭文化间接持有，融发投资的权益未全部反映在上市公司。通过此次增发，融发投资40%的股权将被置入上市公司，至此，深国商将持有皇庭广场100%权益。

　　深国商方面表示，近几年公司核心地产项目皇庭广场的建设资金来源主要为依靠金融机构借款、大股东借款以及外部借款而来，流动资金紧张。融资渠道的单一性使得公司的资产负债率持续处于相对较高水平上，2011年至2014年6月各期期末分别为125.17%、120.19%和 55.55%和58.23%。截至2014年7月31日，公司各类借款合计28.82亿元。目前，公司资产负债率相对较高，资产负债结构不尽合理，在一定程度上削弱了公司的抗风险能力，制约了公司的融资能力。

　　后市仍有上涨空间

　　对于此次增发，公司表示，本次募集资金运用后，以上半年公司财务数据模拟测算，合并资产负债率将从58.23%降至31.23%，偿债能力将得到大幅提高。以此次非公开发行募集现金约17亿元用于偿还各类借款，按其实际借款年利率测算，公司每年可以节约财务费用约1.76亿元。

　　记者注意到，自2010年以来，深国商连年亏损，甚至一度披星戴帽，虽然今年一季度成功摘帽，但公司经营业绩却不如人意，公司上半年亏损9695万元，每股收益为-0.44元。

　　受实际控制人巨资参与定增输血的利好刺激，昨日深国商AB股双双涨停，全天换手率极低，显示持有者的惜售心态。

　　对于此次增发，知名财经评论人宋清辉昨日对记者表示，“从用途看除了用于偿还借款和补血，另外一方面就是加强控股权。在百货业日趋激烈的竞争背景下，深国商只有毫不犹豫地退出传统百货业，向以现代商业地产为核心、辅之以林业的战略方向彻底转型，才能够获得新生。”

　　国金证券分析师杨建波认为，实际控制人通过认购定增股份的方式向公司提供资金，体现了其大力支持上市公司发展的态度及看好公司未来前景的信心，短期看该股仍将继续上涨。

　　同信证券分析师胡红伟对记者表示，“大股东参与定增既可以补充流动资金，又增强了控股权，可谓是一举两得。引入的战略投资者和瑞九鼎可以和公司的发展相融合，提升公司的资源整合能力，公司股票短期仍有上涨空间。