中央金融工作会议除了加强行业监管，防范金融风险之外，还传递出一个重要的政策指向就是要引导资金进入实体经济，支持实体经济的发展。这些都将对房地产行业未来走势、行业格局以及房地产企业的战略方向选择带来重要影响，主要表现为以下几个方面：

　　第一、房地产行业的重资产、高杠杆等财务特征是导致房地产行业是引发和造成潜在金融风险的重要领域之一。如何通过降低房地产行业的杠杆来降低金融风险将是中央金融会议之后各监管部门以及金融企业的重要工作；

　　第二、房地产行业是近年来支持金融规模增长和金融创新的重要领域，是形成和积累金融体系系统性风险的重要领域之一，如何有效化解房地产行业带来的金融风险是中央金融工作会议之后房地产行业与金融企业乃至监管部门的重要课题；

　　第三、房地产业目前呈现的热点区域与三、四线城市“冰火两重天”、高房价与高地价和去库存压力并存的状态，以及地方财政收入对于房地产业的过度依赖状况也是金融风险可能触发的区域与领域之一。前者涉及房地产金融，而后者涉及地方政府债务的可持续性问题，所以如何化解涉及房地产行业的金融风险，实现行业可持续发展是中央金融工作会议以后房地产行业、政府和金融机构需要共同面对的问题。

　　就对房地产行业的影响而言，监管层面与金融机构在中央金融工作会议以后可能会出现短期内反应过度和矫枉过正的问题，可能会导致房企融资环境和融资趋势在短期内急剧恶化，一些房企正常的发债、续贷等融资活动有可能被暂时中止或者延期，房企的现金流将面临重大考验。这也是一些大型房企未雨绸缪，立即出售资产减债减负和加快销售回笼现金以应对流动性压力的因应之举。从中央金融工作会议的精神来看，金融监管部门会更加强调支持实体经济、“房子是用来住的、不是用来炒的”这一核心方向来调整与运用行业和金融政策工具组合，对于未来的房地产行业的发展趋势和房企生存将带来决定性的影响，可以说在一定程度上会形成一个行业走势的拐点。

　　就市场格局与政策走向而言，我国房地产行业目前的物业存量和人均面积已达到、甚至超过了一些发达国家的水平，自有住房拥有率也达到了世界前列，因此房地产行业将进入“总量足够、区域和结构调整”的市场格局。增量市场将主要在于一些热点区域的新增需求以及改善升级与改造提升类需求，住房行业政策将转向保障居住权而不是试图让人人拥有房产的方向，日前广州市推出的租购同权政策就是此类政策走向的一个代表。

　　就对房企与行业格局的影响来看，中央金融工作会议以后，出于防范金融风险的需要，在相当长的一段时期内房地产行业的融资环境和资金面将会持续收紧。这样一来，对于那些高度依赖融资性现金流来维持运转的企业会造成严重的打击，也会促使房企加快销售回款和加速开辟境外融资渠道，乃至以出让项目的方式来解决对现金流的渴求；一些手持现金较多、境外融资能力较强、物业去化能力较强的企业将会进行行业并购与整合来低成本获取资源、扩大市场来不断强化市场地位，而一些中小企业乃至大中型房企将在现金流的重压下被迫出让项目或者退出市场，也就是说行业的集中度将会加快提升，行业格局将会发生快速调整。

　　就行业的发展与演进方向而言，在中央金融工作会议以后，对于自持型物业和经营型物业的金融需求，估计监管部门和金融企业会网开一面继续支持，而向这一方向转型较快的房企将能获得更好的市场机会。但是能够实现向这一方向顺利和成功转型的企业，一方面是现金流充沛的大型房企，另一方面是金融创新能力较强的创新性企业，并不是所有的房企都有机会。因此，未来转型较快的大型房企和金融创新型房企的市场份额将快速提升，房地产行业将由快进快出的投资开发型行业逐步转变为资产投资与管理型行业，房地产行业的金融化和产业链分工也将进一步强化与深化，目前的全能型的房地产企业将成为极少数，而更多的房企将演变为具有产业链上某一段专业优势的专业型地产投资与服务企业。

　　就行业政策的演变方向来看，如果从较为长期的时间段来看，由于我国经济运行基本面对于房地产业形成的长期依赖和房地产产业链的纵深性，对行业的过度限制和过快“刹车”反而也会加大行业运行风险、加大地方政府的债务风险进而加重金融体系的系统性风险。因此，估计行业主管部门和金融监管部门在房地产金融政策收紧一段时间并对其效果和引发的次生风险作出评估的基础上，将会进行政策工具和政策领域的结构性调整，力求推动房地产行业健康可持续发展的同时，实现行业战略方向和行业格局的逐步调整以及金融风险的可控和逐步化解。另外，以推动房地产税立法和实施工作为核心的财税政策也会加速进行，旨在以增量收入来化解房地产行业格局变化带来的地方政府财政可持续问题引发的金融风险。

(责任编辑：罗伯特)