中国房地产宏观调控任重而道远。

　　史上最严厉的房地产宏观调控已过百日，中国楼市的走向仍旧悬而未决。持续三个月的成交低迷，房价已经止涨，但并未能换来其明显下挫；时而又有宏观调控松动的消息传出，风浪起后又被辟谣，整个市场草木皆兵。

　　接下来的房地产市场向左向右，取决于后续的宏观调控政策的走向，这是业内达成的共识。政府会将目前的房地产宏观调控政策执行到底，还是有所放松，亦或是进一步加码？

　　在宏观调控面临的“两难问题”增多的情况下，政策的执行必须在治疗楼市高烧的同时，又不伤及实体经济。两难之间要做出抉择，房地产宏观调控仍然任重而道远。

　　多方深度博弈

　　经过三个月的努力，房地产宏观调控呈现出“量大跌价微跌”的初步成果。同时也有了数字上的证据—国家统计局公布：6月份中国房价环比回落0.1%，是15个月来首次出现环比回落；此外，房价“下跌面”波及28个城市，北京、上海、深圳、广州四个一线城市房价均告下跌。

　　“现在的市场行情很复杂。很多东西看不透。”高策地产董事长李国平在接受时代周报记者采访时表示，目前观望情绪浓厚，购买者、开发商之间展开博弈；而开发商也在同销售量较劲。“销量会重新回升、导致房价止降，还是持续低迷，让房价得以下探？现在的局势让我们业内都难以预判。”

　　中国不动产研究中心给时代周报记者提供的研究报告称，在新政的作用下，购房者观望情绪依然浓厚；而开发商对于后市预期依然看好，企业资金链并未像两年前那样吃紧，买卖双方对峙博弈还将持续一段时间。

　　统计局7月12日发布的数据显示，今年上半年，开发商的现金流并没有因为销售的增幅下滑而出现短缺，到位资金仍保持着45.6%的增长，扣除已完成投资额仍有1.4万多亿元的现金。

　　除了市场上的买卖双方，银行和地方政府则是另两方具有利益诉求的实体。

　　率先传出政策“放水”传言的是负责信贷的银行系统，有媒体报道“一线城市部分银行放松三套房贷”的消息一石激起千层浪；随后，以央企为代表的开发商大举逆市圈地的现象，又引出“国资委暗示央企拿地”的消息。尽管住房建设部、银监会和国资委等有关部门对此火速澄清，但却难以完全打消坊间对此真假难辨之信息的猜疑。

　　“无风不起浪。近段时间，确实有地方政府不愿意严格制定地方细则的现象，至今仍有部分省市尚未细化‘国十条’。至于商业银行，总是被央行和银监会‘窗口指导’，奈何大家都有利益诉求，在落实房贷政策上面，各怀‘小九九’。近几年的楼市调控实践表明，在个人房贷依然是块优质资产的现实条件下，一旦有机会，他们便会放松政策，争抢市场蛋糕。”上海易居房地产研究院综合研究部部长杨红旭表示。

　　“目前一些地方政府迟迟未出台楼市调控细则，有的甚至宣扬‘补涨论’，用买房落户等政策来拉升房地产业；有的地方则动辄卖地‘造城’，大手笔的背后是地方财政的‘土地依赖症’未有改观。”新华社撰文指出。

　　统计局的数据显示，6月份70个大中城市中有49个城市新建住宅价格环比持平或保持上涨，其中上涨城市均为二三线城市；有39个城市的二手住宅价格环比持平或上涨。

　　“宏观调控引起的房地产下行趋势，会让地方财政收入面临下滑的危险，土地使用权转让收入也面临下滑的风险。而一旦地方建设的主要资金来源被切断，地方公共服务就会受到严重影响。”中国社科院财贸研究所研究员杨志勇对时代周报记者表示，“目前一些地方已经明显感觉到财政压力。如何应对整体和局部的矛盾，对于宏观调控是个难题。”

　　“两难问题”增多

　　显然，目前的胶着状态离调控政策“遏制部分城市房价快速上涨”的核心目标尚有距离。然而，接下来的调控政策如何走、持续多长时间、是否又会发生转向，依旧不明朗。

　　给调控政策走向添加不确定性的，是外部复杂的宏观经济形势。官方认为国际金融危机影响的严重性和宏观经济复苏的曲折性都强于预期，宏观调控面临的“两难问题”增多。

　　在此背景下，业内担心的问题集中于：一方面，担忧房地产行业在宏观调控政策下持续的低迷会伤及实体经济；另一方面，则担心一旦调控政策放开，则会带来新一轮的房价报复性反弹。

　　“房地产行业对宏观经济发挥着类似‘助涨助跌’的功能：一个多月前，市场的担心是房地产投资增速过快会引发经济过热。现在，市场的新担忧却是房地产投资增速下滑会引发经济‘硬着陆’。”国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松指出，“在新的增长点还没有明显形成、中国经济依然在较大程度上依托以推进城市化为主线的投资驱动的增长动力，更是直接强化了房地产与宏观经济波动之间的密切关系。”

　　统计显示，2009年房地产直接投资拉动GDP增长超过1%，产业杠杆拉动约为3%。

　　所幸，今年二季度的GDP统计数据显示，调控中的房地产市场，还未挑战整个宏观经济的基本面—第二季度国内生产总值(GDP)较上年同期增长10.3%，增幅小于第一季度的11.9%，官方对此速度回落给予了“适度”的评价。

　　其中，房地产的投资保持着38.1%的高增长，正在施工面积同比增长了28.7%。“大约可以消除担心后续供给严重不足的矛盾和投资下滑影响中国整体经济的危险了。”华远地产(600743,股吧)董事长任志强在其博客文章中表示，“也许政策的作用正在于滞后的显现，会在三季度出现极大的波动。但至少平安地度过了二季度，房地产业并没有因为调控而拖了宏观经济的后腿。”

　　李国平则认为，“对房地产的打压肯定会对GDP增长有影响，这是毋庸置疑的。但目前中国的经济对于房地产行业的依赖过大，房地产在经济发展中扮演的角色过于重要，这本身就不正常。

　　“中国经济要能持续健康发展，必须要忍住因为房地产的打压而让整体经济受到影响的这种阵痛；这是经济今后能够持续发展必须付出的代价。”李国平对时代周报记者说，“中国的房地产业目前高烧不退，为什么还要让它挺着去拉动经济？该歇一歇了。”

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【来源：时代周报】 (责任编辑：李兰兰)