大势研判：谨慎开局，心向光明。岁末年初，市场处于风险事件相对密集的时间窗口，主要包括：(1)无风险利率高企的问题暂时无法解决。(2)保险备战新会计准则，年底仓位调整的压力较大。(3)2018年初限售股解禁的压力较高。因此短期内，市场可能不具备全面走强的基础，此刻的回调是健康、及时的。展望2018，预计上市公司盈利能力将维持高位，但低基数贡献消失；而A股估值的支撑因素也将由盈利高增，变为无风险利率下行和深化改革的预期发酵。总体上，市场仍将维持稳中向好的格局。所以，2018年谨慎开局后，仍要心向光明。

　　配置建议：金融地产底仓配置，消费蓄势后再出发。我们提示，即使银行、券商的ROE在2018年继续小幅下滑，我们也将看到其业绩增速的改善。此外，叠加岁末年初赚钱效应不断收缩，以及保险底仓配置从浮盈较高的龙头向低估值的板块迁移，预计“金融+地产”有望在年底获得超额收益。另外，白酒、家电龙头短期健康调整后仍有机会，而温和通胀预期下大众消费的投资机会也将出现。

　　本期金股组合为：康尼机电、万邦达、恒逸石化、泸州老窖、跨境通、王府井、海螺水泥、闻泰科技、金风科技、重庆农村商业银行。
　　万邦达：2018年是“水十条”的考核年，公司的黑臭河、工业废水处理业务将直接受益；公司相较同类公司，运维收入占比更高，增长持续性更强。
　　海螺水泥：华东限产有望在12月密集执行+企业库存再创新低+过年较晚拉长旺季+2018年排污许可证开始执行，多个因素共振导致水泥价格有望继续上涨，海螺弹性最大。
　　闻泰科技：手机ODM龙头，设计能力强，前三季度就完成去年全年出货量，且绑定新客户LG，出货量增长有保障；随着设计能力的提升，产品单价也水涨船高，毛利不断扩大，导致量价齐升。