从上市房企的半年报来看，今年上半年房地产行业的负债率有增无减。136家上市房企的整体负债率为78.9%，去年为76.8%。而今年房地产市场热度远远不及去年，高杠杆房企将面临更大的风险和资金压力。

投参解析丨【探秘】高杠杆房企如何在地产下行期存活？

2017-12-05 10:31 来源:投参 杠杆 /房地产 /融资

房地产业可谓金融体系之外最具杠杆属性的行业。杠杆几乎存在于房地产开发、销售的全周期过程中。

使用长期债务置换短期债务、低息债券置换高息债券是房企惯常的做法。

一、优化长短期债务的配比

一方面能为房地产企业扩张发展带来巨大机会，另一方面也将企业经营的风险成倍放大。

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陈慎指出，2012年至2014年的房地产市场下行周期中曾经出现多个企业因为民间借贷导致现金流危机而破产，这点是值得当前众多较为激进的中小型房企深思的。

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那么除了降杠杆外，还有哪些方式可以帮助高杠杆房企更好地应对地产下行周期？

在整体融资环境宽松的格局下，民间借贷可以帮助企业弥补一段时间的现金流缺口，但是一旦市场风向变化，民间借贷的风险会迅速暴露出来。

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二、创新多元化融资渠道

在2016年通过杠杆拿下地王的部分中小房企可能会埋下极大的隐患。从近两年的趋势来看，越来越多企业倾向通过并购或者合作开发的方式获取土地或者项目以降低本身高价拿地的风险。返回搜狐，查看更多

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三、慎用民间借贷

部分中小型企业使用杠杆配资拿下高价地的行为也需要警惕。

近年来，万科、恒大、碧桂园的负债结构中公司债券和票据的占比明显提升，对高成本的信托及其他借款的依赖度逐渐下降，融资结构有所优化。

高杠杆无疑是把“双刃剑”

杠杆率高的同时，企业正面临不断收紧的融资环境。

例如今年3月，恒大成功发行三笔合计25亿美元的优先票据，部分用于偿还此前发行的高息美元债。