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(责任编辑：DF010) 晨会分享 行业观点： 看好航空、军工、TMT、金融、地产、建材。 【交运沈晓峰(S0570516110001)/林霞颖(S0570518090003)】交通运输： 短期配防御和成长，回暖看周期(20181119) 大盘观点： 【中小市值孔凌飞(S0570517040001)/王莎莎(S0570517090002)/杨洋(S0570517100001)】中小市值： 成长不悲观，变化孕育新机会 (20181121)
买方反馈(公募机构) 【金融沈娟(S0570514040002)/郭其伟(S0570517110002)】宁波银行(002142，买入)： 优先股补充资本，业绩或再提速 (20181121) 市场延续震荡反弹，公募机构整体并未改变谨慎观点，因为前期一些利空因素压制仍在。短期布局思路不同，增长稳定的蓝筹股、防御性标的、超跌小票等均得到投资者关注。 公司作为安徽省内龙头白酒企业，在历经多次调整期后，公司步入新的发展阶段，2016年以来公司业绩增长显著提速。公司产品以年份原浆为核心，实现产品结构优化，纵深有度；销售方面重提百亿战略规划，加大费用投放，调整销售公司组织架构，与各级营销中心经理签订百亿目标军令状深耕省内市场；2016年更是收购湖北名酒黄鹤楼，进军省外市场。我们预计，2018-2020年公司EPS分别为3.17元、3.82元和4.55元，维持“买入”评级。 宁波银行于2018年11月20日公告完成发行100亿元优先股，用于补充其他一级资本。公司一级资本较为紧缺，本次优先股发行对症下药。按照静态测算，公司一级资本充足率与资本充足率将在Q3末基础上提升1.44pct至11.09%与14.82%，一级资本充足率将跃升至上市城商行第二位，资本短缺隐忧得以缓解。公司作为ROE最高城商行，具有优异基本面。Q3末公司ROE达14.31%，公司前三季归母净利润增速达21.12%，盈利高速释放。公司资产质量稳健，不良率为上市银行最低0.80%，拨备覆盖率为上市银行最高503%，抗风险能力突出，盈利释放空间较大。本次优先股补充一级资本，推动公司发展再上快车道。明年宽信用格局逐渐清晰，行业盈利以量驱动，资本充裕银行更为获益。公司作为本轮资本补充进度较快的城商行，更受益于资产扩张提速，盈利有望加速释放，龙头优势可延续。我们预测2018-2020年EPS 2.19/2.69/ 3.33元，目标价维持18.35-19.50元，维持“买入”评级。 中小盘股整体基本面尚未出现向上拐点，但叠加风险偏好及估值等方面考虑，亦不必过分悲观。2018年前三季度中小板、创业板公司整体净利增速降至个位数区间，低于A股整体水平，预计全年仍将维持这一态势。近期政策方面暖风频吹，尤其对于民营企业呵护有加，不论是部分上市公司的质押纾困、并购重组及再融资政策的边际放松、及监管层鼓励上市公司积极进行股份回购，均有助于风险偏好修复。外加目前中小盘股尤其中小板整体估值PE(TTM)已接近历史底部位置，我们认为对于中小盘成长股也不必过度悲观。维持对核心覆盖标的元隆雅图、华体科技、中新赛克的推荐。同时建议关注资本市场及行业层面新的变化，寻找投资机会。 【食品饮料贺琪(S0570515050002)/王楠(S0570516040004)】古井贡酒(000596，买入)： 产品纵深有度，省内龙头再次腾飞(20181121) 据发改委、中铁总数据，17年全国铁路投资为8010亿元，18年原计划安排7320亿元，我们认为在装备投资增长和基建潮加速推进的双重刺激下，18年投资额有望重返8000亿元以上。18年1-10月投资累计完成额6331亿元，同比增幅为1.2%，进度符合投资复苏至8000亿元的预期。10月31日国务院将推动铁路建设明确为基建补短板重要任务，我们认为出于稳经济、稳投资考虑，19年铁路投资有望进一步加大。受益于投资增加和“公转铁”推进，铁路装备采购迎来向上拐点，板块未来1年或有超额收益，龙头设备企业有望受益更大，推荐中国中车，关注中铁工业。 （文章来源：华泰证券） 短期我们建议配置基础设施和物流板块，首选铁路，受益公转铁及改革预期；次选公路、机场和物流；对港口谨慎。建议配置的四个板块，均需精选个股：铁路因各家公司主营业务不同，公路因板块受铁路分流和政策压制，机场因生命周期不同，物流因行业增幅放缓、价格战风险存续、各公司降本和新业务进度不一。即使经济走势不明朗，航空航运依然具备看点，航空看供给持续收紧、油价汇率筑就2018业绩低基数，航运看环保政策加速运力出清，可把握交易性机会；待经济企稳回暖，建议配置航空航运。 【机械章诚(S0570515020001)/肖群稀(S0570515020001)/李倩倩(S0570515020001)】机械设备： 明年铁路投资或加码，设备迎拐点(20181121) |