“由于市场上以散户居多，停牌制度原本是为了在企业出现重组等重大事件时，防止市场出现不理智反应的出现。”业内人士向观点地产新媒体介绍说，但如今市场上出现了“任性停牌”的现象，“一些大股东会在面临股价压力时也选择停牌，这对市场秩序而言并不是件好事。”

　　公告显示，深交所是根据《股票上市规则》第12.17条的相关规定而做出了强制复牌的决定。据观点地产新媒体查询，该条规定显示，深交所可以依据中国证监会的要求或者基于保护投资者合法权益、维护市场秩序的需要，作出上市公司股票及其衍生品种停牌与复牌的决定。

　　如此看来，“停牌”对于银亿股份而言更多像是一种“自保”的动作。而这一猜测在其被强制复牌后似乎也得到了呼应。

　　在这十余家停牌逾百日的企业中，谁会成为强制复牌的下一家还未可知。

　　业内人士指出，强制复牌的权利交给交易所后，上市公司在停复牌上的高自主权就像被关进了笼子里，很难再随性停牌。

　　观点地产网 犹如古代战场上挂出的免战牌，如今不少上市公司每逢大事便会选择“停牌”，等待一切尘埃落定。但如今，高挂“免战牌”寻求暂时休憩的上市公司们似乎已经不能“免战”。

　　不管怎么说，停复牌新规出台后的“第一枪”算是在银亿股份身上打响了。

　　从时间线上看，银亿股份种种动作，所透露出的信息似乎便是“不想复牌”。回看其停牌的前两天，银亿股份连续遭遇股价闪崩跌停，公司控股股东及一致行动人的部分质押股票出现平仓风险。于是乎，银亿股份在8月23日申请了停牌。

　　停牌中的“自保”

　　而就重大资产重组停牌而言，新规对于企业的停牌时间和停牌期间的信息披露等都加强了管控。市场对此普遍看好，并表示，新规之下或许A股市场上长时间停牌的现象能够得到极大的消除。

　　对于上市公司停牌的理由，市场人士分析称，除了重大资产重组事项外，股价跳水同样是一部分上市公司选择停牌自保的原因。

　　11月20日早间，银亿股份开盘便遭遇跌停，报5.07元，封单1,484,334手，折合7.53亿元。全日成交1.14亿元，换手率0.87%。显然，强制复牌后的银亿股份，不得不直面来自市场的冲击与压力。

　　据公开数据显示，截至11月20日，两市仍有38家公司停牌，相比11月初的逾60家停牌，停牌数量已大幅减少。而随着众公司陆续宣告复牌，目前连续停牌天数超过100日的剩余16家，其中有两家是连续停牌天数超过700日的公司，分别为*ST新亿和深深房A。

　　对于许多迟迟未复牌的上市公司而言，这一案例的出现无疑是一记当头棒喝。

　　随后在9月13日及10月17日，深交所就此分别向银亿股份发出关注函及监管函，督促其及时回复问询函件并申请股票复牌；直到11月19日收市，银亿股份才披露了回复问询函的公告，但至此，其也并未申请公司股票复牌。

　　不过，也有业内人士表示，由于每个个体都有着差异性，因此对于停牌的企业尚需“一事一议”，“强制复牌”此类操作不会太过频繁，更有可能的是会循序渐进地开展工作和把控市场秩序。

　　成见 | 置身于庞杂喧闹的外部世界，多数情况下我们并不是先理解后定义，而是先定义后理解。

　　9月4日，深交所向公司发出《关于对银亿股份有限公司的重组问询函》，要求其于9月7日前就相关问题进行答复。不过在这一节点，银亿股份并未对此问询函进行及时答复。

　　而说到深深房，自2016年9月14日，其因控股股东深圳市投资控股有限公司筹划与恒大地产的资产重组而停牌，至今已经停牌超过两年。

　　深深房最近的动态发生在11月13日，其发布公告表示，重组方案的相关信息预计无法在11月14日前披露，该公司股票将自14日起继续停牌不超过1个月。

　　11月19日，深圳证券交易所发布公告称，因重大事项而停牌，且迟迟不愿复牌的银亿股份有限公司将在11月20日强制复牌。据称，这是深交所A股首家遭到强制复牌的上市公司。

　　他随即表示，停牌之后，虽然暂时质权方没办法强平股票，但这一风险却不会消失，如果上市公司大股东无法在规定时间内化解平仓风险，或者在复牌时上市公司方面无法给出超预期的利好消息，则公司股价仍存在巨大的补跌风险。

　　对此，银亿股份作出回应称，股价的下跌使得大股东的平仓风险确实存在。但这种风险仍处于可控阶段，目前不存在实质性平仓风险。

　　把任性者关进“笼子”

　　为何停牌？又为何会被强制复牌？通过复盘银亿股份停复牌的全过程，或许能够发现一些端倪。

　　该人士表示，随着新停复牌制度的出台和实施，A股上市公司的“任性”或许能得到一定的把控。

　　在今年8月23日，银亿股份召开董事会审议发行股份及支付现金购买资产的重大资产重组事项，当日上午开市起停牌，并于5天后披露了《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》及相关文件。