所以，综合来看，美联储松了对于全球金融和经济都是利好，但对我们来说，却比较纠结，最大的不确定来自于，如果我们也松了，还能不能守住房地产的调控，这取决于决心和态度。给大家一个指标，一旦房贷利率不上浮了，开始出现折扣了，那么就是表明房地产金融的捆绑要放松了。

　　我们其实可以看到美国的压力，从大选之后，美国其实一直在追求财政扩张，总债务已经提高到了21万美元的水平，财政赤字进一步扩大，美国税改确实是玩真的，联邦收入只提高了140亿美元，而联邦支出却增加了1270亿美元，支出增加几乎是收入增加的10倍，这就让美国政府更穷了，他借了这么多的钱，光一年要支付的利息就高达5200多亿美元，创下了历史之最。而且这个数字还在增长2019年很可能利息超过6000亿。这笔数字如果换算一下，相当于每天美国政府就要偿还20亿美元的利息，这让trump的压力山大。

　　所以，有trump的铺垫在前，鲍威尔转向在后，大家也就自然会相信，这可能是一个重要的信号。他直接就反应在了金融市场上，美国股市在trump喊话和鲍威尔讲话前后，连续的上涨，这一周标普指数竟然大涨了4.85%，纳斯达克更是涨了5.64%，所以显然很多人都凭借这一句话，就相信了美联储将改变思路，未来的加息之路要有所放缓。

　　前两天，也就是11月28日，美联储主席鲍威尔透露，“目前利率仅略低于中性区间”，这与十月初他对利率水平“距离中性区间还很远，且中性利率有可能被突破”的表态完全不一致。这引发了市场的重大猜想，莫非美联储的思路有变，是不是加息已经接近尾声了？

　　首先，美债收益率已经开始掉头向下，最新的美债收益率已经跌破了3%，重新回到了9月的位置，也就意味着美债风险暂时解除，全球的债券收益率都有望进入下行通道，债券价格的牛市重新开启。而对于我们来说，十年国债收益率跌破了3.4%，也创了新低，没有了美债的压力，我们的债券牛市也得到进一步的确认。

　　市场本来预计，今年底加1次，明年还有3-4次加息，而2020年可能再有2次，美联储的加息就将结束，但现在鲍威尔的表态来看，可能加息节奏即将放缓，后面的7次加息，可能会缩减为4-5次，而与此同时，缩表的进程也会放缓。

　　第四，对于中国央行来说，美联储不再收缩，对我们是有好处的，我们就会释放更多的货币出来支持经济发展。至于会不会在推升房价，只能说是有这个风险的，关键在于银行们，如果继续像现在这样对于房地产贷款严防死守，那么放出来的钱也不会有多少流进楼市，所以现在重要的不是总量，而是渠道。总量松了，渠道再松，那就毁了。

　　那么美联储的这种变化，将给全球经济带来什么呢？