其中医药与白酒占比上升最多：医药占比环比上升1.6个百分点至14.3%，是19Q3环比增幅第二大的中信一级行业，目前占比高于2013年以来的均值13.8%；白酒占比环比再次上升0.5个百分点至14%，远高于2013年以来的均值4.8%，接近12年底的历史高位14.9%。食品占比环比下降最大，下降1.5个百分点至3.1%，拖累食品饮料板块成为19Q3市值占比下降最大的中信一级行业，目前食品板块市值占比低于 2013年以来的均值4%。对比A股自由流通市值（沪深300）中行业占比，基金配置汽车、纺织服装比例较低，分别超配了-0.6（-0.1）、-0.3（0.3）个百分点，而白酒大幅超配13.8（5.9）个百分点，医药大幅超配6.4（7.7）个百分点，家电超配2.8（0.8）个百分点，食品超配2.1（0.8）个百分点。

　　6. 周期：整体占比下降，加基础化工减有色

　　19Q3基金重仓股（剔除港股）行业分布中，周期性行业（包括石油石化、煤炭、有色、钢铁、基础化工、建筑、建材、机械、国防军工、电力设备）市值占比下降0.7个百分点至12.2%，再创历史新低。周期子行业市值占比环比变动均不大，基础化工占比环比上升最多，上升0.5个百分点至2.5%，低于2013年以来的均值3.9%；有色市值占比环比下降最多，下降0.3个百分点至0.9%，低于2013年以来的均值1.8%。

　　对比A股自由流通市值（沪深300）中行业占比，基金配置建筑、有色比例较低，分别超配-2.3（-2.5）、-1.7（-1.2）个百分点，配置电力设备比例相对较高，超配0.1（1.2）个百分点。

　　7. TMT：整体占比大升，电子大升计算机微降

　　19Q3基金重仓股（剔除港股）中TMT市值占比环比大升4.6个百分点至20.3%，仍低于2013年以来的均值22%，目前处于13Q2-Q3水平。电子占比环比大升4.1个百分点至10.9%，是19Q3占比上升最多的中信一级行业，目前占比处于历史次高位，仅次于17Q3的历史高位11.6%；传媒占比环比上升0.5个百分点至2.8%，低于2013年以来的均值4.7%，目前处于13Q1-Q2水平；通信占比环比上升0.1个百分点至1.8%，低于2013年以来的均值2.9%，目前处于13Q1-Q2水平；计算机占比下降0.1个百分点至4.7%，低于2013年以来的均值6.7%，目前处于2013Q3水平。

　　与自由流通市值（沪深300）占比相比，电子元器件超配4.3（6.1）个百分点，计算机超配-0.3（2.3）个百分点，传媒超配0.2（1.4）个百分点，通信超配-0.8（-0.1）个百分点。

　　8. 持股集中度：小幅下降

　　19Q3基金重仓持股（剔除港股）集中度较上季度小幅下降。汇总基金重仓持股总体规模，19Q3持股规模前10只个股整体市值占比为28%，高于13年以来的均值16.6%，处于12Q4的水平，前20只个股整体市值占比为39.8%，高于13年以来的均值25.5%，位于13Q1的水平。19Q3基金前20大重仓股对比19Q2共有2只股票被替换，新进入的个股为宁波银行和药明康德，掉出前20的个股是温氏股份和中国国旅。

　　基金重仓股中贵州茅台、中国平安和五粮液市值占比依旧位列前三：贵州茅台19Q3整体持股规模为402.3亿元（0.35亿股），较19Q2上升33.1亿元（-0.03亿股），中国平安19Q3整体持股规模为319.6亿元（3.67亿股），较19Q2下降75.1亿元（0.78亿股），五粮液19Q3整体持股规模为237.9亿元（1.83亿股），较19Q2下降40.9亿元（0.53亿股）。

　　风险提示：报告为基于基金定期报告的客观分析，所涉及的股票、行业不构成投资建议。

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