风险提示:权益类基金及其持有的股票资产,不能规避股票市场或相关主题调整的系统性风险。

【研究报告内容摘要】

原标题：长城证券--基金2019年3季报点评:仓位上升,减持金融地产【基金研究】 来源：长城证券

2019年3季度A股市场震荡反弹,演绎结构性行情。基金市场规模与上季度相比有所增加:基金总数量继续增加至历史新高,总份额和总资产均有所增长。2019年第3季度货币市场型基金继续规模下降,净值占比仍超过半壁江山。

我们将主动主题基金工具箱中,跟踪窄指数的27只主动管理基金2019年3季度重仓股调整情况进行了分析,详情请见本报告文中表格。

从主动权益类基金的行业持股市值比例的变化来看,与2019年2季度相比,基金2019年3季度增仓的行业主要是成长行业。占持股市值比例上升最多的三个行业是:制造业;科学研究和技术服务;文化、体育和娱乐。基金减仓的行业中,主要是周期性行业。占持股市值比例下降最多的三个行业是:金融业;批发和零售业;房地产业。

2019年3季度,主动管理权益类基金股票仓位有不同程度上升,平均仓位与2019年2季度相比上升0.29%,为87.08%。其中,主动配置股票型仓位上升0.21%,为89.10%,为历史次高;偏股混合型仓位上升0.37%,为85.07%,为较高水平。

基金在2019年3季度持有的A股重仓股为1382只,比上季度减少-95只。基金保留了上季末重仓股中的1111只,新进入271只重仓股,剔除了366只重仓股。基金持有A股重仓股的行业分布数量最多的三个行业是:医药、电子元器件、计算机。