2016年上半年归母净利润YoY-125%：中集集团(000039)2016上半年实现营业收入235.43亿元，YoY-27.87%、净亏损3.78亿元，YoY-124.90%，EPS为-0.127元，其中Q2单季收入131.3亿元，YoY-27.28%，但QoQ26.10%，呈回暖势，惟Q2计提南通太平洋收购项目的大幅拨备，导致单季净亏7.88亿元。剔除上述计提影响后，上半年集团实现净利润8.9亿元，YoY-41%，下降主因是国际贸易、油价双双低迷导致的集箱、装备等业务下滑。

传统主业已触底，回升尚需时日：上半年集团集装箱干箱YoY-67%至23.8万TEU、冷箱YoY-74%至2.2万TEU，收入48.98亿元、YoY-60.7%，上半年净亏损1.4亿。

未来可关注金融、物流、地产、空港设备业务：多元化的业务结构成为了集团保持主业保持整体盈利的重要原因。

盈利预期与投资建议：我们预计公司2016、17年实现营业收入分别为522.89亿元和581.45亿元，YoY分别下降10.90%和增长11.20%。