住房金融事业部目的为增加供给，长效机制起航。不涉及个贷，住宅金融事业部目的是增加住房供给。从短期看，当前开发商的资金链在逐步拉紧，住宅金融事业部成立带来新增资金，开发商通过保障性安居工程缓解短期资金压力，对短期带来利好；从长期看，由于保障性安居工程盈利性较低，且和商品房对应两个不同的市场，实质影响有限，真正的大刺激来自于将贷款对象扩大至个贷。

信贷资产证券化备案制将提升银行放贷能力

信贷资产证券化产品的发行将由审批制改为备案制，目前部分银行已接到口头通报，但正式文件仍处于签报的过程之中，相信不久将获实质性进展。

2014年以来信贷资产证券化瓶颈逐渐打开：1、自留比例变化激发银行动力：年初政策调整为：发起机构持有最低档次资产支持证券的比例不得低于该档次资产支持证券发行规模的5%。由于最低档次占每单总规模大致10%左右，因此相当于证券化资产风险权重从此前的

62.5%降至6.25%。2、额度放宽。2005 ~2008 年第一轮试点中，11 家机构共发行17 单，总金额接近600 亿；2011 年第二轮试点额度500亿元，而2013 年末监管层确定的新一轮额度是3000 亿元。3、登陆交易所市场提升产品流动性：6 月25 日平安银行1 号小额消费贷款资产支持证券在上交所成功上市标志着证券化产品正式登陆交易所市场。

随着资产证券化的提速，未来银行通过信贷资产证券化缓解资本压力将成为业务结构调整的新趋势。在此背景下，贷存比压力可能也将大大缓解，75%红线压力将不构成限制，银行的房贷能力将提升。

【作者：长富汇银总裁 张保国】　(编辑：wenjing)

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