私募排排网专访沈阳天马时代投资管理有限公司总经理马列

　　私募排排网(微信simuppw)8月6日讯

　　上半年A股整体弱势，呈现震荡下跌的走势，截至6月30日，沪指下跌3.2%，再度全球垫底。另外，沪深300指数大跌7.08%，深成指大跌9.59%，中小板指数下挫3.72%，但市场结构性机会仍然明显，以创业板为代表的个股机会仍然层出不穷，创业板指数大涨7.69%。

　　股票策略私募产品上半年整体表现相对出色，据私募排排网数据中心统计，截至7月7日，有超过6个月持续业绩记录的股票策略产品有1306只，前六个月平均上涨0.86%，大幅跑赢沪深300指数的-7.08%。

　　658只股票策略私募产品获得正收益，占比50.38%，不少私募获得较高收益，天马时代投资总经理马列管理的“天马一期”以24.57%的收益,排名前列。

　　下面，私募排排网带您走进天马时代投资的投资思想及分享其下半年的投资策略。

　　上半年受益各阶段热点板块轮动

　　私募排排网：上半年业绩优秀原因?主要受益板块?

　　马列：上半年我们积极参与了市场各阶段热点板块轮动，且成功率较高。主要受益板块包括：创业板中的传媒教育、电子信息，以及主板市场的软件类与航天军工类板块。

　　下半年震荡 重心或上移10%

　　私募排排网：下半年关注哪些不确定因素?市场会存在哪些风险点?

　　马列：IPO开闸与利率市场化应是下半年不确定因素。IPO是否过度滥发，沪港通能否顺利进行将会是市场风险点。

　　私募排排网：对下半年行情走势怎么判断?判断的具体原因是什么?

　　马列：总体上而言，从估值水平来看，A股将可能出现震荡、重心上移的情况，震荡的中枢上移10%的可能是存在的。上证指数目前为止还是一个震荡市，可能会有一些结构性的行情，一些热点行业、热点板块会表现得比较活跃。

　　看好低估值银行券商创业板再度大涨可能性小

　　私募排排网：看好哪些板块的投资机会?看好的具体原因?

　　马列：银行券商等金融板块应有较好的投资机会。估值较低，底部运行时间较长，具有中长期投资价值。

　　私募排排网：如何看创业板和蓝筹股未来的走势?

　　马列：创业板经过一段时期的大幅上涨已经出现阶段性调整态势，后市再次出现大涨行情的可能性较小，震荡调整态势仍将延续。

　　相反蓝筹股的机会相对较大，无论从历史走势还是估值方面来看都具备上涨空间。

　　私募排排网：对IPO重启有何看法?公司是否参与打新?

　　马列： IPO重启无疑对市场来说是注入了新鲜血液，也为短期市场带来了一定的资金面压力。IPO新规启用了多年前的某项旧规，虽然表面上是倒退，但也表明了市场正努力摸索最适合A股的IPO规则。目前不会参与打新。

　　经济上行压力大 关注国企改革机会

　　私募排排网：对未来中国的宏观基本面怎么判断?

　　马列：宏观基本面上，经济持续上行的压力较大。

　　私募排排网：对市场未来流动性怎么看?货币政策走势如何?

　　马列：市场未来流动性应是逐渐改善的状态，虽然短期仍是偏紧。货币政策应是微宽松。

　　私募排排网：对现在政府进行的系列改革有何看法?未来有何期待?

　　马列：国企改革无疑是为市场提供了非常好的机会。我们也密切关注改革为A股带来的投资机会。

　　私募排排网：房地产目前处于微妙阶段，您对未来房地产行业怎么看?

　　马列：为保持全国宏观经济的稳定，房价未来不会有大幅度的下跌，目前房地产市场化是趋势，城市间分化越发明显，我们除一线城市外也同样看好二三线中心城市。

　　坚持价值投资与趋势投资相结合 五大选股标准

　　私募排排网：贵公司的投资理念和投资策略是怎么样的?

　　马列：公司始终坚持价值投资与趋势投资相结合。以研究为基础，以基本面为根本，根据市场不同时期进行价值差异化评估。尊重市场规律，顺势而为，选股和择时并重。我们永远选择符合我们投资理念的行业与个股，卖出估值过高的个股。同时风险控制在我们的投资管理过程当中是重中之重。我们以选股、择时、止损来保证产品业绩的可持续性。

　　私募排排网：贵公司的选股逻辑是怎样的?

　　马列：我们的选股标准：(1)产业政策基础牢固(2)行业前景广阔(3)公司运营状况良好，持续盈利能力较强(4)企业品牌具有一定市场效应。(5)符合当前市场追捧的热点主题。

　　私募排排网：贵公司如何做风险控制?

　　马列：投资组合风险管理理念：及时、主动、积极、全面。

　　公司主动积极的风险管理是产品保持持续性优势的基础，风险管理全面落实在各个投资环节中。重点是控制组合下行风险，对于控制跌破原始净值的风险更是重中之重。这就要求我们在产品组合管理过程当中设立及时有效的止损机制。

　　主要方法：实时监控，下列监控指标出现时须报投资管理委员会和风险控制委员会。

　　最理想管理规模3050亿

　　私募排排网：贵公司目前的投研团队和管理规模情况如何?

　　马列：公司目前拥有5名成员组成的专业投研团队，均来自于证券、期货、保险、地产等专业领域，研究领域覆盖广泛。现旗下管理资产已超过两亿元人民币。

　　私募排排网：贵公司未来的发展规划是什么?

　　马列：三年内计划发展达到的资产管理规模10亿元，公司认为未来最理想的管理规模30-50亿元。

（责任编辑：HN666）