非银金融行业:两融标的再次扩容利好券商,保险举牌有望进一步规范

方正证券2016-12-05 14:15

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【券商板块】

周观点:11月股基日均交易额为6851.5亿元,环比上涨31.83%,同比下降39.13%。11月末两融余额为9767亿元,较10月末上涨7.14%。11月末上证综指较10月末上涨6.05%。一级市场方面,11月份单月股权融资543.44亿元,环比下降46.16%,其中IPO306.51亿元,环比上涨95.98%。债券融资3006.8亿元,环比下降7.80%。整体来看,11月份利好券商经纪、信用、自营业务,投行业务规模环比小幅回落,IPO规模显著快速上涨。本周,上交所、深交所调整融资融券可充抵保证金证券要求,且同步扩大标的股票范围,有利于两融规模的进一步扩大,利好券商信用业务。估值方面,券商行业PB/PE为2.18/21.88,较10月末PB/PE分别上升4.95%/4.86%,仍处历史估值中枢位置。建议关注国金证券,长江证券、华泰证券。

【保险板块】

周观点:保监会公布的1-10月保险业经营数据,保费仍然保持较快速度增长。其中健康险业务自年初个人税优型健康保险业务开展以来,一直保持极高水平增长,1-10月健康险保费收入同比+79.94%,随着健康险规模扩大,该业务对保费收入的支撑作用将逐渐显现。11月以来险资举牌规模再次扩张,保监会表示对个别激进股权投资将进行必要干预,加强事中事后监管。监管部门再次强调险资投资审慎稳健的原则,有利于引导险资控制投资风险、促进行业稳健发展。推荐业绩弹性较大的中国人寿(601628.SH)、新华保险(601336.SH)。

【多元金融板块】

周观点:标的方面继续推荐晨鸣纸业(业绩高增长可期、估值低,定增推进中)、华业资本(估值低,医疗供应链金融规模快速增长)、爱建集团(拟定增22亿补充资本,综合性金融控股平台)、*ST金瑞(拟成为五矿旗下金控平台)、新湖中宝(房地产结算面积同比80%,与WIND合作已见雏形,助力金融+互联网平台搭建)、东莞控股(地方国有控股企业中唯一的上市公司,主营高速业务收益增速稳定,融资租赁、商业保理业务布局进一步深入,东莞证券上市预期)。

【本周推荐组合】

国金证券(600109)、长江证券(000783)、华泰证券(601688)、中国平安(601318)、中国太保(601601)、中国人寿(601628)、新华保险(601336)、华业资本(600240)、爱建集团(600643)、*ST金瑞(600390)、晨鸣纸业(000488)、新湖中宝(600208)、东莞控股(000828)

【风险提示】1、市场大幅下跌风险;2、货币政策收紧风险;3、监管政策风险。

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