2017年3月24日，由中国房地产业协会金融专业委员会指导，通达金融和莱顿商学院联合主办，大成律所、恒泰证券、戴德梁行合办，中国REITs联盟支持的中国房地产资产证券化发展论坛2017在上海顺利举行。当天下午，论坛围绕“房地产资产证券化技术难点与突破”的主题进行了深入交流探讨。

嘉实资本管理有限公司副总经理王艺军介绍到，嘉实经历了两个阶段，第一阶段一直在研究房地产，第二阶段才真正开始做房地产的融资、证券化。 关于投资载体的问题，经过多年的学习 、研究、业务实践，包括给中国证监会上报的公募产品，嘉实找到了目前非常适合中国国情的一类载体，就是公募的封闭式基金。2014年年底到目前，整个中国的企业资产证券化发展得非常快，嘉实资本在这里面参与了很多的项目，因为这类业务快速的发展，公司发现透过公募基金和ABS的结合，在目前证监会法规项下，能满足合规性的要求，因此这个载体是合适的。王艺军还表示，在整个产品生命周期里面，最重要的就是资产管理。资产管理真正决定了整个REITs全生命周期里面的价值提升。这方面不是传统基金公司的强项，这可能是下一步制定相应法规的时候，要重点考虑的。

高力国际中国区估价及咨询服务高级董事贺志蓉

高力国际中国区估价及咨询服务高级董事贺志蓉讲到，境外的REITs相对来说法规比较完善，管理比较专业、严谨，回报可能连续几年都有相比银行理财要高的回报，这是REITs的一个魅力所在。偏股权的REITs和目前国内市场的偏债权的REITs不尽相同，因为股权REITs有生命周期的，会不断往里面加入资产，所以是一个可持续性的发展；而偏债权的REITs，目前来讲，一个公司顶多发2个，基本上是以融资为目的的。REITs是一个运营性物业，它现在的市场价值都是看它未来产生的现金流推导出来的，一个好的评估报告，从市场、运营综合考虑，去详细计算未来的现金流，推导出它的市场价值。

小组讨论二主持人：中国REITs联盟秘书长王刚

（责任编辑：刘晓莉，编辑：郭玉，摄影：孙悦宁，实习生：朱子微、赵明明）