主持人（王珊）：的确我们在后台准备的时候，先做一些简单的交流，我们整个感觉，大家对这样的趋势还是有一定认同感的，在接下来议题讨论的时候，我们会进入佳境。

　　以下为发言实录：

　　主持人（王珊）：非常地富有激情，因为这个时候，我们在行业出现调整的时候，我们更需要慧眼识珠的能力，可能我们看到是遍地都是黄金，我们要找对风口来找选择，说到风口，前段时间看到曹总的一段话，说河山资本是长着翅膀的鸟，虽然不是很大，我们很多场合都会碰到曹总，过去的五年，也在坚持着做一类比较另类的，也就是在房地产这样领域逐步细分的时候，出现了比较小的市场，但是却有很大的机会，我们俗称叫二房东夜五，五年过去了，我们欣喜的看到曹总二房东的业务从1.0升级到2.0，到现在的3.0，而且我们也关注有基金给到投资人的回报，无论是股，还是债的回报率都不错，给我们解构一下，二房东的3.0版本到底是什么结构，又能够覆盖到原来2.0版本，或者是现在市场上的其他的一些通过轻资产运营的一些进行拆分的基金，你们的优势在哪里？为什么会有这么高的回报？

　　主持人（王珊）：谢谢四位的介绍，在座的各位有一种感觉，组委会安排的名单非常地有意思，这个组合一定会产生很多共鸣，首先我们看到是有地产开发商，中信地产，还有本身的地产私募领域里面相对起步比较早的，而且是全方位投资的私募基金的代表，像吴总，像张总，同时我们看到还有一个，在地产细分领域里面，一直坚守着最为纯粹的股权投资的，比如说曹总这里已经接手了五年时间了，已经是渐入佳境的过程。正如林总所说的，房地产行业的确从黄金时代进入到了白银时代，但是因为基本行业的一个波动和调整，给了我们作为投资结构更多机会的介入，刚才我在下面，倒不是自己给自己鼓劲，我记得吴总在做主题发言的时候，说自己也是乐观积极这样的一个投资者。的确我们看到是更多的机会，随着这样的一个地产领域不断细分，围绕这样的趋势，我们可以看到新型的房地产私募投资的生态圈在逐步的完善和形成中，我们也看到有更多的投资机会，投资的大门向我们打开，当然你们的玩法不一样，对于基金管理人的要求和门槛也会越来越高，所以接下来我们一个一个的我代表大家给这四位嘉宾提一些问题，我们解构一下，现在房地产里面有哪些是热点的，第一个问题请教一下林总，作为中信地产，背靠这样的一个中信集团，金融领域里面是全牌照了，证券、保险、信托、基金都有，本身的中信集团各个线条的配合，我们觉得中信地产在圈子里面是有他独特金融地产优势的，所以想请教一下林总，目前这样一个新常态下，中信地产在融资这块有哪些更多的想法，有哪些更多的创新和融资模式和渠道，同时在投资的那一端又看到哪些新的投资的热点和亮点？

　　做一个企业我想因为你不能看，今年我做这个，明年换一个方式还在做，因为我们这样的私募管理机构不像其他的机构，今年银监会开了这个口，我们干这个，我们没有顺着政策监管的形势，我们一定要考虑到五年以后还有没有这个生意，十年以后还有没有这个生意，如果我们现在做的时候，五年以后这个生意减一半，十年以后这个买卖消失了，我们就不要去碰这个生意，我从对我们自己的定位来看，传统的给地产商融资的模式首先不是我们的优势，从大势来讲，五年十年以后，这种融资的行为首先总量会下降非常多，这个可能是我跟张总观点上有差异的地方，我认为现在地产是严重透支未来需求的，所以很多传统的融资业务，现在所谓积累的资源，五年十年以后可能根本就没有价值了，尤其像我们这样的小机构，没有大的资本后台和股东的背景，一定要找五年以后，十年以后，我现在积累的经验和团队的本事，是不是还有，大方向上走地产运营团队，经营团队，轻资产模式，无论是对团队的投入，还是对运营模式的探索和研究，我觉得可能是比较适合我们这样的机构的。

　　再一个，从整个房地产私募基金操作来讲，我认为房地产私募基金目前，刚才我们在探讨，美国私募基金占房地产行业总投资的70%，中国的刚刚起步，目前还在蹒跚学步，远远达不到成熟，所以对于房地产金融来说机会无限，因为去年固定资产总投资，2014年的数据应该是50万亿，房地产占了9.5万亿，就是五分之一，固定资产总投资的占比对私募基金，目前咱们总的规模才多大，几千亿而已，我们对私募基金管理机构来说机会太多了，你是百里挑一，100个项目里面挑一个做就行了，所以说你选择余地太大。再一个对房地产私募基金来讲，更大的一个机会就是说像吴总在讲，选择什么样的交易对手，其实我觉得可能对我们来说，长富汇银在一些动作上也没有什么，第一个比如从债权向股权来转变，市场需要教育，投资人需要教育，总要给他一个时间来成长。再一个从重资产向轻资产的转变。第三个，就是从我们惯常操作的交易对手的选择上进行一个转变，从这点上来讲，刚才主持人也在问，我们去年所做的整个业务当中，我们包括（英文）进行了布局，我做主题演讲也说了，我们现在也在进行一些固定资产的收购，尤其是这种一收购，但刚才我们在下面的时候，我们几个人也在聊，当然现在是有难题，有难点，怎么去破解，我们认为要不了多长时间他会推出，但是目前有很多困难，资产回报率不高，不高的话，未来这个方向，我们还是要去走的。

　　新的标志不是2010年了，从2013年开始，大家都觉得重资产的投资模式的回报率是不断地趋势性的压缩下降，那么作为私募地产基金管理人你还是得在地产这个领域里想办法找机会，那就转向向轻资产这种方式，或者这个领域去找机会，是一个很自然的一个趋势，所谓的二房东模式，实际上就是一种轻资产运营地产的模式，无非就是从核心来说，原来是盖房子，你要花一万块钱成本盖房子，盖房子租金收益率只有3%，4%，甚至更低，我把分母变成租房子的成本，我一下子分母就是几个量级的下降，我租是几百块钱，从这个方式做出我的绝对回报来，至于是1.0版本，2.0版本，还是3.0版本，我觉得是媒体给我们贴上了标签，说明我们每一年都有所改变，某一地方的增值更高一些，我自己并没有想的那么悬乎，不存在1.0版本和3.0版本，无非我们在尝试的过程当中，可能我们在产品设计当中，运营模式上有一些改变，在这里头做了两方面的尝试，一个是对旧的楼宇改造以后变成写字楼，分租，这是一个产品线。第二个产品线是做了设计的社区型的商业，也是用租赁的方式改造，有一个运营团队去管理，从我们投资模式上来讲，除了资产性领域进行投资，我们都是这个管理团队的战略投资人，从这个角度上来讲，我很认同吴总讲的，你做一个行业，最后要有一定的产业链的背景和基础，从河山资本的愿景来讲，我们的标杆绝对不是市场上的地产基金，或者是金融机构，我认为我的标杆可能是像类似复兴这样的机构，是一个集产业投资，至于我是不是用基金的方式去调动别的钱，那是另外的一个延伸的东西，产业链的投资是非常重要的，地产无前是黄金时代，现在是白银时代，叫什么时代都没有关系，但是地产当中确实他的盈利点是在转移的，原来基本上是资产价格上升，你说你的产品做得多好，你仔细想，你的产品议价永远比不上资产价格，未来会发生变化，最后一定是拼的在运营层面的能力。

　　首先第一个，对资金的需求量很大。第二，周期很长，要求成本不能太高，这样的一些资金指向哪里，我们目前在市场上还没有这样的金融机构专门做这样的，有一些先锋金融机构没有做探索，更多是做再，关键如何翘动前端这个部位，所以我们利用这个优势，我们最近尝试最近城镇化基金，是夹层的基金，从源头上股权去撬动他，然后后面再债的时候放大，这样有可能为我们自己在推动的这种商业模式，我们的金融创新，首先服务于我们项目的创新，它不是为了创新而创新，这是一个我们创新根本的动力和源头吧。

　　主持人（王珊）：关于养老地产也是大家非常关注的一个热点的话题，它到底怎么能够盈利，目前在国内我们可以看到有几家做得比较多了，也做了一些案例出来，如果我们要解构来看，盈利点还是在土地上面，通过卖卡等等方式，但是未来一定不是这样的，更多是强调它的服务，运营，甚至整体操盘的模式，我记得林总有提到，咱们中信地产现在也在类似于PPP的模式，在做一种创新，我觉得可以借这个机会给大家分享一下？

　　曹少山：谢谢主持人，我是河山资本的曹少山，河山资本是2009年成立的一家应该说是以地产基金为主的一个独立的私募基金管理机构，我们应该说可能是国内私募地产领域当中，比较早开始尝试，而一直坚持做股权地产投资的基金。同时，我们另外一个特色，可能是我们也做了一些在地产细分领域当中，轻资产的一些投资的尝试，从经营层面上做的尝试，河山资本发展到现在，随着地产形势的变化，其实从今天开始我们也会有一些新的布局，逐渐增加一些非传统领域的份额，地产领域会转向比较多海外的投资，非地产的在国内有一些新的常识，慢慢的你们会看到的，谢谢大家。

　　林竹：大家好，我是中信地产的林竹，我们是一家专门从事中高端住宅开发的一个老牌公司了，我们这几年主要是跟着城镇化的步伐，开创两个领域的创新探索，一个是新型城镇化，城市运营的模式。还有一个板块就是房地产金融板块，非常贴切，今天下午讨论的话题，刚刚来的时候听了咱们的王总，他有一个命题，说房地产时代大家普遍说从黄金时代进入了白银时代，但是房地产金融时代正在进入黄金时代，我觉得这个命题是非常振奋，在普遍大家看的不太好的，看到好多负面的市场信息的情况下，能够有这样的命题，不管它是对还是错，大家可能有不同的看法，但我觉得是既然我们中信地产推动房地产金融的探索领域，说明我们没有走错，整个房地产金融这一块，我们最近正在做的是城市运营资本的运作，还有PPP模式的开发，还有养老地产一些项目的创新。一会儿再深入讨论。

　　最近又借用了PPP政策的利好，PPP这种政策也是在两三年前项目交易结构当中，已经具备了PPP的特征，可能下一步我们会借助这个PPP政策方面的一些利好的在金融方面，做一些更进一步的创新，可能会走向PPP基金，现在大家可能会理解到的掌握的信息是项目层面上推动PPP的达成，大家我们作为分析的结果是，PPP如果在金融层面上去实现他的话，那么他PPP的真正含义，跟他所给我们带来的一种融资方面的这种解放，会带来更大的利好，现在大家肯定聊PPP的时候，更多把PPP纯粹当成一种融资工具，它更多的是项目的发动跟组织方式，那么这种组织方式带来的架构和交易方面的灵活度，跟他的股东结构的多元化，其实是给我们整个融资是打开了一个更大的一个门，一个路径，那么如何利用跟运用好这种PPP的交易架构所带来的融资方面的多元化的利好，这是我们在座各位朋友，不管是私募的，还是公募的，不管做股权的，还是PE的，大家都可以找到进入PPP的一种路径，我先回应这么多。

　　张保国：很开心，到最后还有一个美女主持，刚才我们聊的时候也说到了，房地产好像不怎么受待见，大家想一下，你的不动产肯定是占着非常大的比重。第二，你可以不炒股，不去赚钱，但你不能不睡觉，所以说大家要真正对房地产重视起来，长富汇银目前房地产金融是一个主业，还有其他的资产，我们是一个跟百强企业的配资，还有我们今年做了五个澎改项目，还有我们进入物业的一些并购，当然这是目前的一些业务方向，好，谢谢。

　　吴绮敏：大家下午好，我想再做一下易居资本的介绍，他是一家背靠产业的房地产公司，房地产咨询、服务、电商，有社区榛子有P2P，也是我能做私募基金管理很重要的一个平台和资源，从基金的投资方向我刚刚已经做过介绍了，我们主要是在地产上，我想地产的资源能够跟众多优秀的地产商能够共语，我们跟他们共同转型创新过程中，我们一起引导和共同携手做出了新的产品和新的领域。

　　和讯创投消息 以“新常态 新机遇 新融合”为主题，由《融资中国》杂志主办的融资中国2015资本年会暨颁奖盛典于2015年1月21日在北京隆重召开。和讯网创投频道全程图文直播本次会议。河山资本总裁、主管合伙人曹少山、中信地产副总裁林竹、易居资本总经理、合伙人吴绮敏、长富汇银总裁张保国参加了主题为“圆桌对话：房地产金融的白银时代”的专场讨论。

　　主持人（王珊）：尤其美女吴总。

　　吴绮敏：回到股权投资是真正的地产基金，但是不是所有的企业都可以做，我们之前讲了很多BAT，私募基金，他们都在做股权投资，所以只有股权投资才有可能给大家创造比较高的回报，那么股权投资还是回到交易的本质，交易对手，专业能力，这三个是非常重要的。实际上如果真正要做股权融资的话，我们今天的地产商能够做股权融资的非常少，有的说我只做万科，其他都不做，我比他会做多一点，但是还是凤毛麟角，但是在未来我们可以把它扩大一点，除了地产公司以后，还有一些操盘手，他可以在细分领域里成为我们基金的主流，所以股权融资的核心要有专业的管理人，所以我想这个是我对股权融资的认识，在股权融资里也说了一些产品，我分享了2014年我们做的事情，2014年房地产这样的形势下，我们的管理规模还是迅速的增长，我第一个成立了一个一二级联动的资金，我跟两家上市地产公司锁定了一个比较重要城市的一些项目，这样一支基金在未来三到五年里每年至少100个亿，而且我在其中不用去做大量的融资工作，因为实际上这就是我刚才说的一个轻重模式的转变，我们跟地产商的，然后我们用一些基金的理念去引导他，所以我们成立这样的基金，做的是股权，可以说是源头的，是发起成立的。又做了第二次基金，跟一家国有的公司，之前也是我的LP，他看到我们几年基金的发展以后，他也主动出来不做地产开发，做了一家管理公司，在短短的时间里，半年不到的时间里60个亿完成了，又过一段时间说100个亿完成了，在这样的投资里面，我们不仅跟地产商改变了理念，也分享了成果，更重要的是我觉得在未来的市场上，可以有很多的机会，这些信任是股权投资的核心，专业也是股权投资的核心。

　　再一个观点对于私募基金管理人我们不用纠结债还是股的问题，你是为资金实现保值增值，你只要能实现这个，咱们不用去拘泥于或者纠结于我做的是债，还是股，但是我们自身还是要往未来发展方向上去靠，所以说从2014年我们方向上调整上来讲，举个例子，应该是比较有代表性的，因为长富汇银在去年我们业绩应该说也不错，在2014年行情里边，当然2015年我们要求更高，我要求到2015年年底再管的规模突破200亿人民币，为什么这样的要求，因为在这个市场当中，真正能去适合我们，包括刚才说我们在2014年去做的，应该在私募基金管理人里面做的最多的棚改的项目，为什么要做棚改，我们了解现行中国各个开发商，你借他的钱来做拆迁，但是真正他去BAT的时候，手中是没有现金的，怎么做，其实这种合作方式完全可以探讨，完全可以来做，为什么我刚才在说，真正能去做任何，不管是三线城市也好，三线城市最核心的区位，都是在当地十年以上的开发商才能拿到区位的土地，他做这种项目也迎合了吴总说的，团队也还可以，团队靠谱，再加上项目区位够核心，这种东西作为私募基金管理人，像吴总在探讨，房地产投资没有PE更有挑战性，其实我认为房地产私募基金就关键看我们从哪个角度来看，像不同的项目在不同人眼里边，他会有不一样的结果，其实像这一类，很多投资机构看上去说，这个三线城市不去了，风险太大，但是如果这个城市的最核心区位呢，其实不管房地产怎么调整，最核心的区位是不受影响的，所以还是那句话，市场无限，机会无限，关键我们需要去做的怎么样提升自己的能力，怎么完善我自己最擅长的业务划分，然后我真正的去把他深入的来做，你一定能够把这个市场占有，谢谢。

　　曹少山：比如说我一个楼租下来每平米两块钱，我通过改造以后，我们历史上改造的楼基本上都实现了租金差价一倍以上，这个价差足够大的话，我前期的投入成本是改造成本，不是建造成本，我把重资产的包袱甩给原来的业主，原来业主投一万块钱一平米，但是我用一千块钱一平米去做，这个账非常容易算，就是把分母改变，通过我们的运营增加你租金的差价和议价，但是话是这么想，做起来非常非常难，取得合适的资源，说服业主来做这样的事情，而且我们签的是十年以上的长租约，这个里头不是三言两语能够讲完的，但是我们比如说在写字楼的这条线上，其实做的这个模型是去年已经开始有一些尝试，在望京，做得还是非常成功的，做出来很快就被，一开始还有点犹豫，结果一个月不大就全部租出去了，所以产品线上的一些设计上的改变，经营团队的能力，我觉得还是在这个领域当中很重要，但是这个东西你要说门槛高，也不高，所以现在也有很多人蠢蠢欲动要干这个事，大家看你有没有竞争力，跟纯粹做地产买一块地增值更好玩，更有挑战性。

　　主持人（王珊）：的确是行业领头的企业就是不一样，因为他整个金融的创新点，比如说立足于本身项目的需求，这个的确我非常地认可，因为我们公司也是在地产私募圈子里做了12年，做到现在累计超过400亿，每一次做的时候都在创新，但是实际上我们一定要回归到项目本身的一种需求上面来，一端是本身的需求要满足，另外一端我们要服务于投资端，他们都在发生变化，我们作为基金管理人如何能够同时平衡这两方的利益，能够满足两方的需求，就是创新的过程，包括林总也提到了PPP的模式，我们实际上作为地产基金看这个是觉得我们进入的不会有太多机会，但是林总讲了之后，我们还是可以再探讨一下，其中林总提到现在很多主流的开发商考虑的是不要做债权融资了，因为成本高，如果是上市公司报表上面有要求也会是硬性门槛的时候，大家都会选择做股权的融资，私募基金我们作为地产基金，如何来应对这样一个本身的开发企业的这样一个股权融资的需求，这个问题正好和今天下午的时候，吴总当时提到了，作为易居资本从一开始的时候，记得当时做星浩，坚持做股权投资，请美女吴总来说一下，在这样的市场下，大家都觉得风险比以前更大了，但是地产基金怎么还会主动选择股权投资呢？

　　曹少山：谢谢，二房东的尝试，确实是我们过去几年当中做的一项试验吧，其实作为私募地产基金管理人跟任何的私募基金管理人一样，我们只有一个人物，就是为我们的投资人创造足够高的绝对回报，要创造足够高的绝对回报，一定是要在合适的时间，做对的事，我们从2010年开始做股权性的地产投资，应该说是赶上了过去这十几年地产牛市的一个尾巴，过去这十几年地产商挣钱跟地产商配套融资的私募基金也挣钱，很大的原因，地产开发过程当中，资产价格不断地在上涨，所以只要参与了这个游戏的都挣钱，我们还算是进入比较晚的，我直接就抓住了股权投资的方式，所以应该是尝到了一点甜头，大形势上只是抓住了这个时间段的一个尾巴。

　　主持人（王珊）：谢谢您的分享，实际上我们可以看到，如果说现在中国整个商用出售的价格和租赁回报是能够达到大家预期的，我们想实际上政策出台会更有条件，现在价格明显偏高的时候，曹总轻资产的方式也是另辟蹊径的做法，提到运营管理能力，的确是我们现在作为房地产基金管理人需要去面对，需要赶紧动手去完善的一块能力，比如说以我们投资为例，要不要收一些写字楼，收下来以后怎么办？没有人管，我们全是做投资的，吴总也提到这个，你只有有运营能力的时候，才放心去收，我们公司前年的时候，也是相对市场低点的时候收一栋楼，20亿的上海徐家汇(002561,股吧)大厦，通过一年多的运营，我们最主要的收获是什么？把我们商用不动产团队给搭建起来了，今年当市场又出现更好收购机会的时候，我们更有底气来做的，我们慢慢发展作为基金管理人不但要对设计基金产品去完成投资，去做基金募集，更主要在资产端有足够的管理能力，无论投真实股权，你对项目投后的管理能力，整个股东回报价值的提升，还是做持有型的物业，通过租售一系列的完善，提高整个价值这都是具有至关重要的，决胜作用的，刚才美女在提示我们，本来还有一问的，我们把最后的三分钟时间留给在座的各位，大家可以开放一两个问题吧，也是做一个交流，大家可以举手。

　　主持人（王珊）：谢谢曹总，因为他会有很多思考，当然还是没有给我们解密二房东？

　　主持人（王珊）：的确时间非常宝贵，我们今天也是会场最后一个论坛的环节到此结束，非常感谢四位嘉宾精彩的分享，也感谢朋友坚持到现在，我们想象在新常态，新机会，新融合的大背景下，无论是地产开发商还是地产投资人都能够更好迎接更美好的房地产投资的未来，谢谢大家。

　　林竹：因为时间关系，我没法展开，刚才这位朋友提的问题其实是两个大问题，一个是养老地产如何做，另外还讲到了如何用轻资产管理模式去做，这是两个领域的问题，我想分享我们的一个基本理念。第一个，咱们中国的养老地产大家普遍的共识是没有做得比较成功的模式，盈利点也是模糊的，因为养老这个话题打开深入探究下去涉及到养老对象细分的问题，那么细分之后你的整个产业链条搭建的问题，所以应该说整个养老地产在目前咱们没有找到一个明确的方向，基本达到了一个共识，原来养老是谁最先提的，是开发商，他是为了卖房和卖地，而假扮的养老，而慢慢发现这个方法不行了，就开始想到了里边有金融，现在大量进入养老，那么开发的房地产的手段，再加上金融进去后，发现养老还是不能搞定，为什么呢？既然开始向产业走，从房地产到金融，到产业链条的打造，那么产业链条的打造大家一听就是捆绑到医院，是不是这个养老就顶能干好呢，地产+金融+医疗，是不是一定能够成功，打个问号，不能够完全取胜养老地产的市场，我们也没有什么经验可以分享的，我们正在探索，而且也不便公开，但是有一点可以分享的，我们认为未来的养老地产在中国如果走得好，应该是地产作为一个工具，是不可能被丢弃的，+金融的能力，再+产业链条，还要再+非常重要的是文化，中国的老人他是有夜落归根属性的，他不可能东北的老人跑到海南去养老，海南的老人也不可能跑到东北去养老，他有一个地缘客户，地缘属性，分享我们的心得就是一定要细分好这个养老的服务对象，从他的文化属性和人群，去找到聚集跟提供服务的这样一个诀窍，就说这么多。

　　林竹：谢谢主持人的问题，关于这个创新的问题我们内部做了研究和探讨，现在有一个认识，房地产金融的创新不仅仅是纯粹的技巧跟资源的创新，应该是完全来自于项目的需求，那么项目的需求做了哪些变化，我们在融资方面再去做一些变化，这样就是产生了创新，项目层面的变化来自于我们对房地产的业态产生新的变化，还有市场最新需求的变化，综合这两者我们中信地产仅仅抓住新型城镇化这么一个战略，应该说是在国家提出新型城镇化这个口号跟战略目标之前两年，我们中信地产已经做了非常深入的研究，最近几个若干项目的启动，其实是在两三年前就启动了，而且当时整个项目思路是完全贴切现在的新型城镇化的战略和目标要求的，那么新型城镇化这种项目的启动本身跟普通的住宅业务有很大的不同，跟传统的商业地产非常地不一样，那么根据这样的一些项目特征，我们专门做了一些融资跟资本运作方面的研究，也就是说传统的银行开发，还有传统信托类的发起项目的方式，已经明显不适合我们做这种大规模的城镇化项目。

　　提问：传统地产说到大家都不太看好，但是现在有两个亮点，一个是医疗，一个养老地产，我们把重的改成轻资产这种运营模式，能不能考虑到养老这一块去，毕竟养老地产这个基数压力也挺大，政府现在是什么？我们以前也碰到过，政府说你不要谈地产了，你谈谈医疗养老这一块有什么看法？

　　主持人（王珊）：吴总是在告诉其他的私募基金管理人股权不是所有人能够玩的，只有具备了核心能力才可以，是门槛比较高的。中城投资实际上在过去的这几年我们自己也有感触，过去的时候，基本上在我们投资里面，可能80%都是偏债的投资，现在这几年我们夹层的就是有故股有债的，特别真实股权的基金在2014年是爆发性的增长，这样对于团队的专业能力的要求上面，是和原来做债被动性的是不一样的，在整个的转型过程中间，因为我们自己也是私募基金，我们也看到了一些机会，刚才在和我们的张总沟通的时候，也在聊，会发现有很多共同点，我们也可以看到关注到，张总在去年年底在媒体上的一篇文章提到了，看好整个2015年的一些投资机会，预判到2015年地产会有一个回暖的趋势，当时我记得是提到了，说对于商业是非常期待的，同时包括并购，包括境外投资，而且还有一个，让我们眼前一亮的观点，部分三四线城市不存在风险，请张总分享一下，前面提到的我们自己作为长富汇银有什么落地的旗子给我们分享一下？

（责任编辑：HF010）

　　张保国：个人的观点跟吴总的观点不大一样，我们看待任何市场的时候，首先从未来的事来分析，还是回到房地产这个行业，因为中国目前的货币政策还是相对宽松，真正能够装得下这么大货币量的也只有不动产，这是其中一类原因，第二类原因，这个行业为什么我看好，为什么我判断长期一段时期内还是看好这个市场，要真正的需求是内升动力，需求一组数据是20岁到30岁这个年龄段的人口，3.3个亿，他们面临着成家立业购房，我们今天不谈城镇化的问题了，这个需求在这里这是一方面。

　　主持人（王珊）：很不容易啊，已经是一整天的会，我们看了一下，刚才我们在候场一直在说，开始的时间已经几乎是到了我们结束的时间了，我们房地产放在压轴，一方面是说对房地产的重视，但是好像这个房地产越来越不受待见，大家坚持到现在非常不容易，给自己一点掌声吧，今天本来还有两位嘉宾，但是因为有事情没有赶到现场，有一位嘉宾心特别急，在路上撞车了，我们也请四位嘉宾能够畅所欲言，整个议题会有三个部分。第一个，会请每一位嘉宾做一个自我介绍，虽然这四位都已经是曝光率非常高了，而且企业也都非常知名，但是我相信还有很多朋友希望认识他们。第二部分，我作为主持人，也会给四位嘉宾分别提一些问题，也都是在现在这样一个时代背景下，大家比较关注的问题。第三部分，会开放这样的两个问题，给到在座的各位，能够和台上的嘉宾有一个难得交流的机会。先进入正题，在座的四位，先请他们一一的介绍一下自己的企业，先有请第一位曹总。