我们确知的是全球五大主要央行的印钞机都将开始停止印钞，这就意味着金融周期已经很快的将要达到顶峰。

尽管我们已经开了金融工作会议，尽管我们强调对外的资产的美元化和负债的人民币化不受决策者的欢迎，所有的这些肉都焖在锅里头，但是我们还是要为即将出现的风险做好准备。

为什么会有这样的结果呢？因为我们经历了一个快速城市化的过程，一般人如果做不了科技新贵，还可以加杠杆做房地产，还可以赢，这是我们到目前的状况，这是一个残酷的事实。

第二，所有主要国家的杠杆，也就是负债水平，是有史以来最高的。

我们只分一二三线城市群，大的城市群大家知道，就是长三角、珠三角，现在换成了时髦的词，叫大湾区，珠三角变成了粤港澳大湾区，长三角变成了上海湾和杭州湾，然后北方有京津冀和渤海湾。

风险我们觉得来自于全球经济周期，因为我们现在确认知道的是三件事情：第一，全球主要央行的资产负债表规模，这是人类有史以来最高的。

中国有660个城市，2800个县，也就是有2800个县城，但真正被限购或者出台政策的大概也就30个左右，如果所有的城市都在涨，我们觉得是过热，如果只是在重点城市，我们觉得这是中国的老百姓用钱和用脚对未来经济增长的格局投票，我们建议大家重点关注这样一些区域，其他的地方可以做一些另类地产，搞搞农业、生态、旅游，这是没有问题的。

如果把刚才那张图释放到亚太的空间，我们可以看到是更为广阔的行业，比如说我们的一带一路，究竟我们的投资应不应该到海外去，我们都理解是一种没有选择的选择，如同香港的投资商进入到上海、深圳等中国的一线城市。