金融界网站25日讯 早盘两市低开后震荡走弱，芯片、5G、水泥建材等热点呈现冲高回落态势，漂亮50逐步升温。午后沪指窄幅震荡，深成指、创业板指持续下行，后者跌幅超1%，尾盘权重股异动，但护盘效果甚微。

行业板块方面，5G概念受资金青睐，武汉凡谷(行情002194,诊股)、中通国脉(行情603559,诊股)、华脉科技(行情603042,诊股)、吉大通信(行情300597,诊股)、太辰光(行情300570,诊股)、海联讯(行情300277,诊股)涨停，美格智能(行情002881,诊股)、特发信息(行情000070,诊股)触及涨停；

次新股板块继续升温，妖股中科信息(行情300678,诊股)领衔，晨化股份(行情300610,诊股)、祥和实业(行情603500,诊股)、新劲刚(行情300629,诊股)、康泰生物(行情300601,诊股)、晨曦航空(行情300581,诊股)、数字认证(行情300579,诊股)、中大力德(行情002896,诊股)、建研院(行情603183,诊股)涨停；

国产芯片概念股表现分化，国科微(行情300672,诊股)涨停创历史新高，大港股份(行情002077,诊股)、耐威科技(行情300456,诊股)、富瀚微(行情300613,诊股)等跟随走高，汇顶科技(行情603160,诊股)、紫光国芯(行情002049,诊股)等纷纷下跌；

调控政策密集发布 房地产板块遭重挫，蓝光发展(行情600466,诊股)、京能置业(行情600791,诊股)跌停，中房地产(行情000736,诊股)、阳光城(行情000671,诊股)、新城控股(行情601155,诊股)、华侨城A(行情000069,诊股)等20余股跌超5%；

稀土永磁板块低开低走，中科三环(行情000970,诊股)跌停，盛和资源(行情600392,诊股)、安泰科技(行情000969,诊股)、北方稀土(行情600111,诊股)、五矿稀土(行情000831,诊股)等多股跌超5%；

军民融合、水泥建材、中药等板块盘中异动；租售同权、稀土永磁、小金属、车联网、银行等板块跌幅靠前。

个股方面，新股拉夏贝尔(行情603157,诊股)上市暴涨44%；获格力电器(行情000651,诊股)举牌，海立股份(行情600619,诊股)复牌涨停；前三季度净利预增159%—165%，数字认证涨停；S佳通(行情600182,诊股)二次股改方案再被否，复牌股价跌停；子公司远大物产正配合有关部门调查，远大控股(行情000626,诊股)跌停；6.07亿限售股股今日解禁，无锡银行(行情600908,诊股)跌停；停牌10个月后中止重组，量子高科(行情300149,诊股)连续两日跌停；重组告吹，*ST中安(行情600654,诊股)复牌连续9日跌停。

[机构论市]

华创证券：大势上来看，8月经济数据的回落以及美联储缩表进程，使得市场情绪和风险偏好的不确定性提升。作为十一假期前的最后一个交易周，市场参与积极性和量能的走低在短期内大概率仍将延续。但当前阶段联储缩表对于非美和新兴市场国家的冲击有限，而短期内需求结构并无持续恶化的基础，并且今年以来的季末效应有望支撑9月宏观数据边际好转。我们认为内部经济数据的不确定性不会对A股估值和风格形成系统性冲击，并且从上下游成本传导的实际情况来看需求反制尚未全面开启，结合外部环境和A股市场的联动关系，继续维持对当前阶段到4季度中期A股仍处于高性价比区间的判断。行业配置方面，在标配周期、银行的基础上，一方面我们继续看好工业环保设备行业，环保长效机制的建立及北京“最严停工令”、山东“煤改电”工程推进等短期治理趋严，均将催化行业需求的爆发；另一方面推荐围绕“供给侧改革动能切换”布局新兴产业领域，包括新能源汽车产业链、OLED、高铁等。随着新能源汽车外商投资的逐步松绑，高铁、核电等加速出海，高端制造业将乘风而起。主题投资方面，供给侧改革向着更加注重“结构性”的“动能转换”方向迈进，三大战略新兴产业龙头公司或在四季度“攻守兼备”：新能源汽车—汽车电子细分，人工智能—人脸识别细分以及5G产业链。政策主题方面，9月底-10月雄安关键方案时间点迫近，重点关注雄安—央企园林及智慧物流细分。同时，农业供给侧改革是历年四季度表现良好板块，关注种植链龙头。

国泰君安(行情601211,诊股)：系统性风险维持平稳，而结构性积极力量仍在继续发力，投资思维需要从需求端转向供给侧。行业配置来看，需要重视业绩支持、集中度提升、宏观趋势边际变化三大因素。消费品具有业绩稳定、行业集中度持续提升、相对更加受益于宏观趋势边际变化，在下一阶段预计将表现更佳。看好二线白酒、医药、家电、定制家具、酒店、免税、航空、汽车、商贸零售、种业板块后续业绩超预期、估值切换行情的展开。主题方面看好具有业绩与政策催化双重确定性的板块，重点关注雄安新区、国企改革、5G、人工智能、新能源车、集成电路国产化、环保等主题。

天风策略：上周指数缩量横盘震荡，周中美联储议息会议如期宣布10月开始缩表，上调经济预期、下调通胀预期，同时12月加息概率快速上升。但是，溯本清源，不管是加息还是缩表，都不是影响中国货币政策和资本流动的根本因素，从而对于A股市场的流动性而言，加息缩表都更像是纸老虎。市场短期震荡后是温和向上，继续推荐水泥和金融中的银行、券商。主题动态方面，5G革命风声再起，债转股稳步推进。

华泰策略：上周A股市场仍然呈现震荡走势，周期股调整幅度开始减弱。我们提出，在经济整体需求端平缓下行，供给改善下盈利缓步扩张，决定A股市场拐点的因素由流动性决定，而结构性机会仍然集中在盈利预期差下的制造业领域。上周由于季末等因素，利率水平小幅上行，但并未对趋势造成破坏，而上周末二线城市房地产限售政策下将在预期上扰动周期股表现。我们认为，当前制造业领域盈利中周期改善及资产负债表修复的动力并未被破坏，建议利用预期差坚定布局制造业领域，继续关注制造业领域中周期盈利修复，推进以银行、有色、化学原料、工程机械为代表的“金色化工”组合。

海通策略：①中枢抬升震荡市的格局微变，6月初提出的震荡市向上波段未结束，参考历史，市场振幅有望向上拓宽。②8月经济数据公布后市场结构已经微妙变化，多个行业轮涨后业绩和估值匹配度更重要，且要考虑博弈因素。③目前市场可为，以稳为进，如估值盈利匹配较好的金融和消费白马，市场博弈角度重视建筑。

中信建投：从投资策略的角度看，在不及预期的需求侧重新主导周期行情的背景下，市场在稳定中从周期继续向价值转换。我们建议重归价值，关注业绩优异并且低估值的白马板块，参与估值提升的行业。在行业配置方面，推荐食品、家电、银行等权重板块，关注业绩优异的传媒、医药和机械行业估值提升机会。主题方面，关注可能发生超预期的国企改革、京津冀等政策主题和以智能制造为代表的新经济主题。