和讯网消息 近日，钜派投资集团“2018宏观经济展望暨投资策略会”，在上海陆家嘴(600663,股吧)国际金融中心圆满落下帷幕。会议当天，钜派旗下易居资本将与恒大集团、旭辉集团、阳光城(000671,股吧)集团、三盛集团、景瑞地产（集团）有限公司、中南建设(000961,股吧)、隆基泰和集团、海伦堡集团、太平洋(601099,股吧)集团、新力集团、方圆集团 、上坤集团等大型地产机构共同举行房企联盟战略的启动仪式。

　　钜派联席总裁兼资产管理事业部事业合伙人吴绮敏表示，“钜派在业内具有极强的房地产基因，这些铸就了钜派此前的成绩，而未来，这些签约方都将是使得我们继续前行的房地产资源。”

　　未来，房企联盟将深入发挥开发商的自身优势，并结合钜派在地产行业中的深厚资源，形成“1+1>2”的合作模式，不仅能够助力中国房地产业发展的同时，同时还能丰富钜派的房地产类金融服务产品，更好地满足高净值人群的多元、专业化需求。

　　在本场投策会上，学术专家与业界精英们通过智慧的碰撞为现场以及观看微直播的派客会会员们展望2018年宏观经济走势，认为中国经济中长期应向深度城市化要新动力(310328,基金吧)，长期来看，重点跟踪服务和消费类企业；并建议，全球化资产配置当中可适当关注海外地产项目、另类投资。

　　中长期应向深度城市化要新动力

　　东方证券首席经济学家邵宇表示，“新的投资应来自新一代基础设施和公共服务的均等化。新供给来自创新驱动，制造业，服务业和政府。以深度城市化替代传统城市化；以大消费和消费升级替换消费不足，形成消费、投资的良性循环；以人民币国际化替换一般贸易出口，对外输出工程、服务、商品、资本和货币。”

　　针对大类投资配置东方证券首席经济学家邵宇表示，“短期来看，经济基本保持稳定，增速在6.8附近上下波动。地产投资下滑但速度可控，制造业仍可能提供一定支撑，出口可能成为新亮点。货币政策或将继续维持紧平衡的态势，但总体协调性增强。通过对金融体系的资产负债表的调整，逐步转向表内的、标准化的、稳健的、以直接金融为主的金融体系，这将大大提升金融服务实体经济的效率。

　　从中长期来看，周期升级，向深度城市化要新动力，来自京津冀、长三角、珠三角的三个样本，中国经济在较长一段时间内仍然能够维持在5-6%的增速。

　　债市方面：下半年债券的机会可能不大，因资金成本的中枢不太会明显下降，银行调整资产负债表仍在进行中，债市震荡趋势未变。

　　权益市场：短期仍以寻找有业绩确定性的价值型蓝筹以及具有业绩支撑的成长性板块为主，中长期聚焦产业升级、有全球竞争力的制造业以及技术创新、人工智能等方向的科技型企业，以及深度城市化样本里的区域性周期板块，长期来看，重点跟踪服务和消费类企业。”

　　新机遇下的上海房地产趋势

　　克尔瑞信息集团高级副总裁于丹丹认为，“十九大之后，未来5-10年房地产政策围绕房住不炒定位，加快推出长效机制，主要涉及土地、金融、税收、租购并举等四个方面。

　　2017前三季度，TOP100房企的金额集中度达53.2%。2017年前三季度行业集中度进一步提升，金额集中度的增速整体高于面积集中度，百强房企销售均价提升明显。随着市场调控压力持续和规模房企竞争优势的体现，未来TOP100房企的整体业绩规模将继续增长，各梯队房企的行业集中度也将进一步上升。预计2017年末，TOP3、TOP10、TOP20和TOP30房企的金额集中度预计将分别达到13%、25%、35%和40%。

　　上海地区，2018年土地市场出让数量大趋势仍是增加。2018年，“四限”政策暂无退出可能，本轮调控将会贯穿更长的时间周期。十九大再次强调房子的居住属性，不排除政策会继续收紧，上海有可能从以下几个手段调控：一手房销售摇号买房发布操作细则，对存在幻想捂盘惜售的企业增加监督力度。增加二手房流转难度。银行贷款继续收紧，延长放款周期，房贷款利率上调。预计上海地区，2018年土地市场出让数量大趋势仍是增加，但后续或节奏放缓，租售用地占比提升。

　　2018年上海土地供应量预计供应增长较2017约10%-15%。2017年，因价格未达预期的楼盘，2018年上市的可能性较大，因此原则上供应量较2017年均有一定量提升，所以会大于2017的供应。但是，2017年政策不断收紧加码，供应量一直被强压萎缩。在现今政策持续维持严控的状态下，18年供应量较17年乐观估计涨幅上在10%-15%。

　　2018年上海成交量预计成交增长较2017约10%-15%。成交会随着供应持续上涨，供应预计上涨的情况下，成交量会大于2017；“摇号”政策将持续，加上未来政策干预市场越来越常态化， 18年供应量较17年乐观估计涨幅上在10%-15%。2018年上海成交均价48000元/ ㎡上升是大概率事件。”

　　地产领域依然是私募股权投资重点

　　凯雷投资集团全球合伙人、董事总经理苏宇说道，“目前全球资本市场对另类配置关注度很高。凯雷的传统业务重心是以私募股权为主。但是同时也有业绩表现非常优秀的房地产投资业务。”

　　“就私募股权投资而言，我们觉得这一资产类别在可视的将来会获得更多投资人的青睐。越来越多的投资人开始意识到私募股权资产的作为长期投资工具的优势。机构投资人和高净值投资人更多的是期待能够在未来较长的投资期内获得相对于其它的资产类别的超额收益。这一点在私募股权市场发育更成熟的发达国家市场已经有了非常确定的实证。而且优秀的投资管理机构的业绩粘性也更加稳定持续。另外，房地产领域也是凯雷目前重点投资的板块，我们认为关键是从GDP驱动的房地产投资机会转向人口结构驱动的房地产投资。比如说，美国的两大人口群体：二战之后出生的婴儿潮一代和千禧年一代，他们在人口结构中的变化确实就带来了诸如对老年公寓和学生公寓这样和经济起落相关度较低的物业投资机会。

　　苏宇认为，2018年随着资本市场的进一步繁荣，并购机会会更加活跃。现在市场有很大内生和外在的需要促生并购，企业有动机通过并购来扩张市场，使运营和成本控制更加有效率。通过资本市场运用权益货币进行并购对于上市公司的成本更低。上市公司在市场繁荣期更容易成为并购的发起方，通过并购做市值管理或者布局新市场新行业。这样的内外部环境对并购交易来说是顺风。行业集中度升高是必然的发展趋势。这种变化对于一些原有格局更分散的行业体现的会更加明显，比如说大消费、医疗健康服务、工业品等等。在中国市场，很多行业的人力成本和低运营成本优势不再明显，将有更强的动机通过并购降低成本比例。对比发达市场的发展历程，我们刚刚在这些领域才刚刚开始。行业集中度提高和产品与服务的品牌化都是必然的发展趋势。

　　跳出行业之外，并购的发生主动权来自企业个体。并购的动机通常是企业具备了比较健康的现金流，以此来支撑并购后增加的运营支出。这也是一个市场更加健康的表现。”

（责任编辑：赵艳萍 HF094）

看全文