随着2018年步入集中还款期，房企资金到期集中兑付压力加大，部分中小房企将面临资金链压力。中原地产首席分析师张大伟指出，2018年将是房企4年资金压力最大的一年。

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还债高峰将至 2018年部分房企或面临最大资金压力

　　导读

　　作为绝大部分房企可依赖的现金流——销售回款，在2018年并不乐观。中原地产指出，2017年全国已有110多个城市出台了超过270多次调控政策，部分城市的调控已开始影响房企销售。龙头房企压力不大，但中小房企在2018年将面临全面困境。

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　　克而瑞研究指出，2017年由于信贷逐步收紧，扩张中的中型房企增加了海外发债，“TOP30-TOP50房企”境外发债占比从2016年的8%增长到38%，“TOP10房企”的比例则缩减到36%。

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　　房地产信托在2017年也是全年被严控。银监会近期下发的《关于规范银信类业务的通知》再次提及，商业银行和信托公司开展银信类业务，不得将信托资金违规投向房地产等限制或禁止领域。

　　2017年是房地产行业全面调整的一年。

　　21世纪经济报道记者查询发现，伴随着2017年销售创下新高，房企的负债总额和负债率也在不断走高，繁荣之下，风险隐现。

　　中原地产数据显示，去年全年，房企境外融资总额相比2016年大幅上涨176%，这一趋势在今年还将持续。

　　“整体看，融资难度明显加大。目前房企因为2016年替换了部分高成本资金，房企资金链依然宽裕；但如果调控持续，房企压力将越来越大。”张大伟指出。

　　而2018年又是房企的还债高峰。同策研究院总监张宏伟表示，鉴于2016年房企集中加杠杆扩张，借贷资金平均周期为2年，因此，2018年资金到期集中兑付压力加大。

　　即使是龙头房企如万科，负债也在上升。财报显示，万科A截至去年三季度负债为8506.56亿元，前年三季度为6123.96亿元，同比增加2382.6亿元，增幅38.91%。

　　不过，海外发债的票面利率相对较高。据统计，去年1-11月108家房企的境外发债平均融资成本达6.72%，与2016年全年相比增加1.34个百分点。其中，中国恒大、佳兆业发行的几笔海外债券利率甚至超过9%。