泰合在广安还有一个标志性项目——国际商贸城。这个项目总占地两百多亩，原本土地性质是商服，主要打造集家居建材MALL、星级酒店、智能写字楼、仓储物流等多业态于一体的都市综合体。但在2016年，约1/5的商服用地被调整为二类居住用地。

2017年初，泰合以底价76万元/亩竞得都江堰土地119.37亩，与都江堰政府合作，意欲投资366亿打造青城山国际旅行度假区，这也是泰合集团迄今为止最大手笔的投资。

一位成都地产人士告诉南方周末记者，最近几年，成都拍地有所收紧，而健康和文旅是成都发展的主要方向，所以几乎全部开发商都冲到这两个板块里多拿地。

泰合的转折点发生在2005年。那一年，王仁果入股了南充市商业银行并担任董事。他持续干了两届董事，一直到2013年才因退股而变为监事。

2004年，中国银监会下达“生死令”，要求在2006年底前，绝大多数城商行资本充足率要达到8%。然而现实十分严峻，直到2004年底，全国112家城市商业银行的总体资本充足率仅为1.36%，相反不良贷款率高达11.7%。

在此背景下，大量城商行向民企打开了大门。南充市商业银行因为资产质量较好，同时引入了德资和民资，一时风头无两。增资扩股完成后，国有股下降到8%左右，外资约占13%，民资以70%左右的占比成为绝对主力。

当时，业界对于民资是否应该控股银行有很大的争议。反对者认为，民资变成银行大股东后，主要目的就是为了融资，会把银行变成圈钱的工具。但最终“生死令”压倒了这种担忧。

泰合等诸多地产商均成为南充市商业银行的股东，但泰合持股比例很低，达不到披露的要求（持股5%以上才需披露）。南充市商业银行在2008年至2016年进行了信息披露，从中不难发现，泰合与南充市商业银行之间的关联交易多种多样。

比如在2008年，南充市商业银行修建办公大楼，是泰合集团为其拍地并垫付土地款项3500万元左右，但南充市商业银行很快就还给了泰合5000万元。直到2012年底，两者之间的账仍未结清。

2009年8月，南充市商业银行又向泰合订购了20套“泰合尚渡”项目的房子，共计880万元。签订合同的20天内，南充市商业银行就支付了总价的50%，封顶时又支付了40%。

从2010年开始，泰合开始全力进军金融。先是与起家于山东的一家银行合资成立了一家村镇银行，以注册资本2亿，成为西南地区注册资本最大的村镇银行。其中，这家银行是大股东，出资占比40%。泰合与其关联公司占比16%，位列第二。

四川一位资深地产人告诉南方周末记者，这家银行一贯很激进。据他所知，几年前，另一家四川企业差点在这个银行上栽跟头，“资金过桥、多重嵌套，能玩的金融创新估计都玩了”。

此外，泰合还入股了邯郸银行、四川仪陇农商银行、巴中农商行以及达州市商业银行。并在2015年底，作为主发起人控股了广安思源农商银行，这是西部第一家取得牌照的民营银行。

2015年12月，王仁果登上《川商》杂志封面。他在内文中回忆这段征战银行的岁月：“我是学会计出身的，兜兜转转这么多年，我又干回了我最熟悉的老本行。”

值得一提的是，2016年11月，《中国日报》海外版刊登消息称，泰合成功收购了刚果民主共和国第三大银行——刚果国际银行（International Bank for Africa in Congo，简称BIAC）。这家银行拥有一百多年历史，但并非泰合所宣传的“优质资产”。

据彭博社消息，BIAC在被收购前陷入流动性危机，已被政府接管，因为铜、石油和其他主要出口产品的价格暴跌正在威胁当地经济。BIAC拥有超过40万个账户，总资产为5.56亿美元。

从泰合披露有限的资产负债表来看，2014年至2016年，是泰合资产膨胀最快的几年，总资产依次约为90亿、127亿和209亿。其中最重要的原因就是银行同业业务的激增。

截至2015年底，泰合集团的货币资金为3.57亿元，存放同业款项及拆出资金为5.3亿元，合计8.87亿元；而在2016年底，这两项资产合计达91.59亿元，相比2015年增长82.72亿元，与泰合集团总资产增长规模相近。

一家大公司的CFO向南方周末记者分析，因地域等因素所限，农村商业银行直接放贷业务比重不高，它收进来的存款很多就是放给同业。泰合作为银行股东，从银行直接贷款有比例限制，不排除银行先把钱拆给同业，再由同业贷给泰合的可能性。

2018年1月27日，地铁上盖的泰合国际财富中心正在施工。（南方周末记者 冯叶/图）

四川成都中院的一起内幕交易案，意外揭开了泰合走上资本市场的缘起。

2014年3月，山东上市公司江泉实业（600212.SH）意欲重组，中间人张健业找到了泰合集团。但由于泰合拥有的商铺和酒店等资产不符合“借壳”上市条件，最终此事没有谈成。张健业后因其他内幕交易被判刑。

或许正是这个原因，在对后来3家上市公司的收购，泰合均试图通过对其控股股东层面的股权收购，完成对上市公司的间接控股。

2015年8月，华神集团（后改名泰合健康，000790.SZ）公告称，泰合集团拿下四川华神72%的股份，交易对价13亿元。四川华神为华神集团的大股东。

华神集团是以现代中药、生物制药等为主营业务的上市公司，泰合入主后，并没有改变其发展主线，而是宣布泰合进入大健康产业。

一位接近泰合的人士透露，泰合健康在泰合整个版图里很小，王仁果在上市公司担任董事长就是个形式，每年领取薪酬不过25.86万元。另外，泰合健康经营业绩不佳，原华神时代的高管陆续离职。

真正引资本市场侧目的收购案发生在2017年9月，泰合集团计划以相似手法获得四川上市公司宏达股份（600331.SH）的控股权，宏达股份控制着信托巨头四川信托。

宏达股份实际控制人为宏达集团董事局主席刘沧龙。

这场收购案从一开始就充满了火药味，被外界称为“新老川商暗战”。在收购过程中，宏达一边与泰合签订了股权转让协议，一边又向安信信托（600816.SH）融资18亿（很快还了9.825亿元），同时将股份质押给安信信托。

很快，因宏达实业、宏达集团未及时就控股权变更事宜通知安信信托，安信信托向上海高院提起诉讼并申请财产保全措施，诉讼标的金额达10亿元。其后，宏达集团、刘沧龙持有的宏达实业合计82%的股权被司法冻结，冻结期三年，导致无法过户给泰合。

泰合也是有备而来。43亿元的收购计划中，其中18亿元为收购直接支付交易对方的股权转让价款，另外再向宏达实业增资25亿元用于解决相关诉讼问题。

目前，仅有部分宏达实业与宏达集团的老股东将股份过户给了泰合，泰合已就股权转让纠纷向四川省高院对刘沧龙提起诉讼，判令被告履行股权转让协议的各项义务，并支付违约金3.7亿元。

上述知情人士说，宏达主要人员一度想找人接盘，但后来后悔了，因此找了安信信托出面帮忙。安信信托与刘沧龙素有渊源，安信信托的实际控制人高天国亦是四川走出的风云人物。

对此，宏达集团拒绝评论。

上市公司公告显示，2017年7月，宏达股份刚刚购买了安信信托一款理财产品，斥资4亿元。