央行、住建部、银监会昨日傍晚联合下发通知，对拥有一套住房且相应购房贷款未结清的居民家庭购二套房，最低首付款比例降至四成。使用住房公积金贷款购买首套普通自住房，最低首付20%；拥有一套住房并已结清贷款的家庭，再次申请住房公积金购房，最低首付30%。

　　对此，国泰君安宏观分析师任泽平点评称，该政策是copy2009年做法，核心在鼓励二套改善性需求和营业税减免，预计将释放规模庞大的改善性需求。这是短期的春药，长期的毒药，改革的麻药。预计后面还有基建加码、加大信贷投放和实施三大区域战略的政策，对低估值蓝筹第二波估值修复保持乐观。

　　国泰君安表示，该政策是copy2009年做法，核心在鼓励二套改善性需求和营业税减免。在地方救市无果以后，中央出手，930第一波救市核心是首套3成首付，330第二波救市核心是二套房贷款降至4折，公积金3折，营业税减免的购房年限从5年降到2年。这是落实《政府工作报告》“支持自住和改善性需求”。

　　预计房市会有一波小周期回升。930救市带动地产销量短期回升，力度更大的330救市预计将释放规模庞大的改善性需求。

　　国泰君安称，这是短期的春药，长期的毒药，改革的麻药。房地产长周期拐点出现以后，刺激房市实质是透支未来需求，希望这是为改革手术赢得时间的麻药。

　　国泰君安表示维持春节后开市提出的“预计稳增长和稳房市加码，2季度经济企稳，股市小阳春”判断，债市缩久期。预计后面还有基建加码、加大信贷投放和实施三大区域战略(一路一带京津冀长江经济带)的政策，《政府工作报告》已上调赤字率。对低估值蓝筹第二波估值修复保持乐观。

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