第三，建立因城而异的房地产金融宏观审慎管理体系。由于全国各地房地产市场形势和人口结构等基础条件千差万别，房地产金融宏观审慎管理框体系也应因城而异。另外，我国一直重视加强对房地产金融市场的宏观审慎管理，综合运用贷款价值比(LTV)、债务收入比(DTI)等工具对房地产信贷市场进行逆周期调节。近年来在总结经验基础上，进一步改进房地产调控，强调因城施策原则，在国家统一政策基础上，由各省级市场利率定价自律机制结合所在城市实际自主确定辖内商业性个人住房贷款的最低首付比例，适时调整房地产金融政策以实施针对性的、逆周期的调节。

　　第四，建议把房地产宏观审慎管理列为长效机制的组成部分，以动制动。房地产市场存在明显的周期性，为了熨平市场波动，不同的时段需要不同的政策，基于宏观审慎的房地产政策调控很有必要，建议把房地产宏观审慎管理列为长效机制，本质就是“以动制动”。由于变化是永恒的，一劳永逸的静态长效机制是不存在的，应以动态的宏观审慎管理应对市场的变化。宏观审慎政策将有助于抑制房地产动荡。从各国实践看，房地产市场的宏观审慎政策工具主要有“针对房地产的资本充足率”(sectoral capital requirements，SCR)、“贷款价值比”(loan-to-value ratio，LTV)和“债务收入比”(debt service-to-income ratio，DTI)等。其中，SCR 作用于银行部门，DTI 作用于借款人部门(房企和购房家庭)，而LTV 则对两者都起作用。国际上多项实证研究表明，尽管在不同经济周期阶段，不同工具效果存在差异，但总体看宏观审慎政策工具有助于抑制房地产发生动荡。

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