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上述模式与REITS（房地产投资信托基金）有相似的地方，国内的REITS仍然处于萌芽状态，这与国内金融法律法规的限制性有一定的关系。在美国、日本等金融发达的国家，REITS模式受到极大的推崇，投资者通过投资间接持有公寓、购物中心、写字楼的收益权。这部分资产大多优质，投资回报稳定。国内实力强的地产商也在探索实践中，相信随着未来金融市场进一步开放，可操作的空间将更大。 由于REITS在国内受到限制，公开发行的路径尚在探索中，这反倒给了房地产私募基金一个良好的发展契机。近年来，不少地产商为解决资金问题，与金融机构联合成立基金，共同投资建设。如保利地产与中信证券合作的信保基金，金地集团与瑞银成立稳盛投资等等。有了金融机构的强大的后盾，提升资金杠杆，地产商可放心大胆地“开疆拓土”；但也正是因为金融机构的参与，削弱了地产商的决策权。不过笔者认为，这已经是地产转型发展的大趋势了，地产商运作能力强，像越秀地产虽在投资基金里持股10%，甚至更少，仍把控决策大权；地产商运作能力弱，就不可避免地被取代，市场始终是朝着高效配置的方向发展。 站在金融的风口上，房地产金融化已是必然趋势。此时，如果停止转型或未来无法顺利转型，那一堆堆房子可能真的会成为地产商的坟墓。笔者站在一个研究者的角度上审视这个行业，唯有解决了地产商的压力，平衡产业内的利益关系，才能把真正的福利带给老百姓，让住房不再是难题！ 本文系未央网专栏作者刘烜宏发表，属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！
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