股市评述

　　海外非核心矛盾，市场底部待确认

　　上周A股交易量创出8月以来新高，上证综指上涨1.90%，涨幅居前；食品饮料、计算机、建筑材料跌幅较大。从主题上看，房屋租赁、金控平台上涨较多。整体来看，在政策的呵护下，市场情绪略微修复，但龙头公司季报业绩不达预期仍时刻冲击着市场脆弱的信心。

　　从海外来看，虽然美国GDP增速和多数公司业绩依然超预期，但并没有对美股市场起到太多支撑作用。从公布的经济数据来看，美国三季度实际GDP3.5%，好于市场预期的3.3%，私人消费依旧强劲，但企业投资走弱；相比之下欧元区10月制造业PMI下滑至52.1，创26个月以来新低，这也在一定程度上导致了美元走强。美国中期选举临近，共和党支持率进一步抬升，不确定事件也在增多。

　　美股业绩回落，已公布的标普500公司Q3营收表现大多劣于Q2。但从中长期来看，美股回调对A股的中长期影响较弱，仍需关注自身的核心矛盾。本轮政策底集中显现于金融市场时，并未出现包括房地产、去杠杆、供给侧等宏观政策的转向，经济的底部尚难以预计。所以，从短期来看，经济的下行仍对市场上涨有着实质性的压力。

　　债市评述

　　货币市场：

　　周五(10月26日)，资金面维持宽松，货币市场利率涨跌互现。

　　银存间同业拆借1天期品种报2.0644%，跌15.07个基点；7天期报2.7119%，涨7.49个基点；14天期报2.7410%，跌1.43个基点；1个月期报2.9514%，涨12.83个基点。

　　银存间质押式回购1天期品种报2.0214%，跌16.24个基点；7天期报2.5743%，跌2.4个基点；14天期报2.6333%，涨0.72个基点；1个月期报2.75%，涨10个基点。

　　周五债市交投较为清淡，收益率较昨日稍显下行。央行今日暂停公开市场操作。

　　交易所数据：

　　公开市场操作数据：

　　注：文中数据时间区间为10月22日-10月26日，入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信息或所表达的意见并不构成对任何人的投资建议。

（文章来源：微信公众号诺安理财狮）

(责任编辑：DF384)