有人曾经问我这句话具体指标是什么，多少叫持续贬值，多少叫不持续贬值，一个数量。从现在来看就是不能破7，可能是一个指标。你们注意，有两次即将破7，8月21号，前几天即将破7，但两小时之后立刻反弹回来，一定是“央妈”动手了。

好多国有企业最后处理都是破产重组，好多钱等于打水漂，回不来，国家不再搞刚性兑付。严格上讲，现在没有所谓保本理财项目，因为都是有限责任。这种调整就导致国有企业新增负债速度已经被控制住了，现在是存量怎么办的问题，过去借的怎么办。

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结构调整必须加速，原来我们预见的三个产业要加速推进。

防止资产泡沫破灭，引爆整个金融动荡

中国股市不稳定没有长期资金支持，所以像社保基金、保险基金可以入市，下一步推动这种中长期资金进入股市来解决问题。这三条如果能做到的话，应该能稳住资本市场。

六个严重的现象

过去海外用银行卡提现没有限制，现在一个人一年就是10万人民币，有限制了。而且最近还推出了很绝的一招，远期外汇交易风险准备金率从0提高到20%，银行要卖100美金的话，要向央行交20块钱风险准备金。

① 第一个要点，保证中性稳健的货币政策，这个不能变。

这样一来，从3月份开始出现了这6种社会经济现象，总体来讲对未来不是太看好。

一个，人民币不能持续贬值，这是一个提法。

这样分析下来的话，最基本面没有出什么问题。既然基本面没有出问题，为什么出现这六个现象？

这一条来看我们基本上控制好，9月份货币增长速度8.3%，你们知道过去都是在两位数以下，年平均17%，现在已经控制到一位数，8.3%，那就是GDP6.5%再加上通胀率2%，再一个调整参数，就是它应该有的数据。

我们估计调整期最少需要三年时间，2018、2019、2020年，需要三年调整才能进入高质量发展阶段。高质量发展阶段不是口号，要真正转向标准化，三年将是调整期。调整期把这些负面的东西逐一加以解决之后，中国经济才能进入到所谓高质量增长期。

原来我们估计科大讯飞会在语音人工智能上有突破，结果最近负面东西太多。实际上它这些方面还是有很大进步的，想办法尽快推动。凡是在这些方面已经看到有技术突破的，国家应该再推一把，让它尽量能够完成这些方向，实现战略新兴产业快速发展。

本文为2018年11月11日上午清华大学经济管理学院教授、博导魏杰在湖畔大学进行了关于中国宏观经济最新走势的演讲。

支持实体经济，支持民营经济，传导机制上必须顺畅。最近正在做调整，我估计一个月以后大家会普遍感觉到确实支持实体经济了，支持民营经济了，因为传导机制做了调整，要顺畅的传导下去。

金融、教育、医疗、保险，全方位开放。中国好像很缺乏优教老师，从你们新闻看，你们优教老师老是想扎针，我们菲律宾有10万幼教老师，英语水平极好，又不扎针，菲佣市场开放是很快的事。服务业开放，人要进来，国务院为什么这么急着组建移民局，这些都是移民局的问题。产品是海关的问题，服务业是移民局的问题，成立新的移民局，我们全方位开放服务业市场。

纪念的意思是结束了，庆祝是还要继续。最近中央要开庆祝改革开放40年大会，改革开放再启航，就是要推出一些重大决策。一方面总结过去40年，另一方面要展望未来30年。纪念就是这个事过去了，庆祝的意思是还要进行，所以会进一步推动改革。

多少叫不能持续减少，多少叫减少，看来这个数字很明确，就3万亿，3万亿是底线。10月底已经到了30500多亿，9月份下得很厉害，一下掉了200多亿，有人担心3万亿能守住吗。

一个调整是所谓控制好力度；第二个调整就是要结构性去杠杆，那就是不再搞一刀切了，民营经济杠杆率就不高，对他们就不要再讲所谓去杠杆。

今年我到非洲考察，去了摩洛哥，摩洛哥没有任何产业，就是旅游业，没有任何工业。卖的产品就是中国生产的，所以去了以后一个朋友提醒我，千万别在这儿买东西，都是中国什么的。尤其别买文物，都是中国的。一个明星非要去买，25万买个东西特高兴，挂在家里显摆，发到网上，结果一个广东企业打电话说那是他们生产的。把中国车床运过去，一开工就能赚钱，没有任何工艺，只要生产就能赚钱，摩洛哥是欧洲人到非洲的主要通道。

郭树清同志最近讲了，大银行最起码1/3贷款要流向民营经济。中小银行2/3贷款必须流向民营经济，五年后达到50%流向民营经济，这是搞结构控制。这一控制，就保证了货币政策能够传导机制顺畅。过去老讲支持民营经济，支持不了原因就是因为传导机制有问题，传导不下去，现在必须顺畅传导。

比如说支持实体经济，支持民营经济，这就是稳金融要做的第一件事，控制好货币政策。这三条如果调整好的话，我们能够实现稳金融的目的，就是所谓稳金融要做的第一件事。

应该明白企业要做什么，国家要做什么，得搞清楚。技术创新一个重要平台是有现代化的实验室，没有现代化实验室，谁也不可能搞金融创新，那不是喊口号。一个很重要的平台是现代化的实验室，没有这个现代化实验室，谁都做不成。这个靠企业不行，国家必须出手，要建立现代化实验室体系为企业服务。

这三大原则要处理好中美关系，不要因为贸易战改变中美关系，这三个原则必须坚持。稳开放的关键是要处理好中美关系，不要因为贸易战问题导致我们和美国直接对立，不要走向对立。一定要走向各个层面进一步的融合，因为它是最发达国家之一，要想办法融合。这是所谓进一步稳开放重要问题，处理好中美关系。不要以为贸易战而出现别的想法，而是一定要想办法解决好中美关系。

一个是坚持中性稳健的货币政策；

接下来就有一个问题了，为什么现在出现这6种现象，为什么人们感觉到未来预期不太好，那就要分析一下才行。分析结果发现：

三是司法和行政的分离，司法体系和行政必须分离，不分离就很难保证财产。

中国经济实际上没有进入衰退期，是进入了调整期。怎么调整，逐渐形成共识，大致上要做好三件事：

针对中国社会生活出现的六个严重现象，魏杰教授进行了深入分析，并且对中国宏观经济最新走势进行了推测。

加快结构调整

这一条要在法律上落实，必须要落实。现在《刑法》《民法》里已经做了具体规定，好多人没有看。《民法总则》去年两会已经通过了，里面有对财产保护清晰的内容。下一步整个社会要造就一个氛围，保证民营企业人身安全和财产安全。这是领导人讲的第6条，也是最关键的一条，要进一步改革完善。