过去几年，房地产企业所面临的外部融资经历了多次收紧——放松——再收紧——再放松的变化。但是一个明显的趋势是，从2016年到2018年，融资成本正在螺旋式的上升，无论是美元、港币还是人民币的债券发行利率都有所抬升。

原标题：富力地产：有息负债突破1500亿，新发H股募资降杠杆

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借新还旧对于房地产企业而言是常态，但是高利息债券融资偿还低息债券，公司的融资成本抬升势不可免。

2018年三季度之后，房地产融资的外部环境有所改善，富力地产发债速度在最近两个月较上半年也明显提升。

尽管有息负债总额较高，但过去几年富力地产的利息保障倍数仍然维持在一个不算太低的区间。一方面是由于此前房地产市场火爆，公司销售规模提，账面利润增加；另一方面是受益于前几年的低息环境，尤其是2016年发行了规模较大且利率相当低的债券。

根据富力地产公布的十月运营数据，截止2018年10月末，公司前十个月累计实现合约销售额956.6亿元，销售面积约733.09万平方米，与去年同期相比，销售收入和销售面积分别上升45%和43%，距离千亿合约销售额只差临门一脚。

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