这一现象的出现 部分原因在于2016年下半年以来银行逐渐收紧房贷授信，部分购房者利用短期消费贷款等渠道违规加杠杆，绕过首付比例限制，从而可能导致大量短期消费贷款流入房地产市场，助长了房地产市场投机行为，房价过快上涨问题更为突出。

　　第三个问题，房地产行业风险通过多种方式影响金融体系。

　　从直接影响看，首先，银行对房地产行业的信贷敞口较为集中，2017年末房地产贷款余额占各项贷款余额的26.8%，一旦房地产市场出现剧烈波动，银行业将直接面临信用风险。

　　其次，部分房企还通过信托、资管计划等各类非银渠道融资，存在融资模式复杂、多层嵌套的问题，其风险有可能通过以上渠道传导至金融体系。

　　最后，我国大量企业贷款的抵押物为房地产，如果房地产市场波动剧烈，可能通过抵押物价值变化渠道导致风险向金融业传导。

　　从间接影响看，房地产涉及众多上下游行业，其发展状况会对这些行业的经营效益和企业偿债能力产生影响，进而影响金融体系风险状况和经济增长形势。

　　关于最后这一点，通常是我们的多头派平常拿来证明银行不能容忍房价下跌的有利证据。

　　很显然，央行对此是有深刻认知的，房地产市场确实是不能剧烈波动，这对经济增长，对谁都没有好处。

　　但要搞清楚，剧烈波动和正常波动是截然不同的概念。

　　政策建议

　　所以在此认识的基础上，央行对房地产政策给出了三条建议。

　　第一，保持房地产金融政策的连续性和稳定性。

　　继续落实好“因城施策”的差别化住房信贷政策，指导商业银行合理管控个人住房贷款增长，强化个人住房贷款审慎管理，支持刚性居住需求，抑制投机炒房行为，加强对消费贷款的管理，防止消费贷款、经营贷款等资金挪用于购房行为，抑制居民部门杠杆继续过快增长。

　　（未来刚需的贷款需求还是会支持的，所以首套房的贷款利率会慢慢下调，但投资性贷款需求还是会以限贷方式限制，别指望限贷放开）

　　第二，防范房地产领域的不当和过度融资。

　　抑制资金过度流向房地产领域，对负债率偏高以及大量购置土地、具有囤房囤地和市场炒作行为、制造地王现象等的房地产企业进行融资限制，清理规范房地产企业“明股实债”等融资行为， 提高房地产行业债务透明度，严格落实企业购地只能用自有资金的规定，加强房地产开发企业购地资金来源审查，严控购地加杠杆行为。

　　（房企的融资难问题暂时看不到光明，未来可能还会有很长的苦日子要过，特别是中小房企）

　　第三，出台房地产市场健康发展长效机制。

　　综合运用土地、金融、财税、立法等手段，解除制约房地产市场稳定的制度障碍。加快推进房地产领域供给侧改革，人口流入的大中城市应切实加大住宅用地供应，增加住宅供给能力，有效引导市场预期。同时，加快建立“租购并举”的住房制度，推动“租购同权”，调节长期供求关系。

　　（这个需要时间来推动）

　　所以如果从金融安全的角度考虑，暂时也不要指望政策放松的可能性，那些大喊房价下跌，银行会倒闭，所以银行不敢让房价下跌，央行势必要放开限贷的声音可以消失了，央行可比你看的透。

　　因为放开比不放开的金融风险更大。

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责任编辑：赵子牛