公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。

【每周思考】非标收缩，还有多大压力?2018/7/17

【每周思考】地方债，能补上基建融资吗2018/6/26

证券研究报告：再论“逃不开的周期轮回”

【重磅深度】年中经济不会二次探底的三条逻辑支撑2017/3/1

欧洲：欧元区3月制造业PMI初值47.6%，不及预期49.5%和前值49.3%、创2013年4月来新低。

【重磅深度】大历史观，破局“逆全球化”2018/5/3

【重磅深度】论去杠杆之“持久战”2018/6/9

【重磅深度】进口博览会，我们可以关注什么？2018/9/12

海外宏观最新深度报告，烦请参阅：

【重磅深度】美联储若开启缩表，市场将如何反应？2017/7/26

【重磅深度】防风险下的投融资变局2018/5/12

【每周思考】乡村如何振兴？2018/7/31

【重磅深度】滞胀魅影——三论繁荣的顶点

当周(3月18日-3月22日)，长端国债收益率普遍回落。受美联储鸽派声明和美国制造业PMI不及预期等影响，10Y美国收益率大幅下行14.8bp至2.44%。受欧元区制造业PMI继续萎缩等影响，欧洲主要长端国债收益率全面回落。其中，10Y英债、法债、德债收益率分别下行19.7bp、10.5bp、9.9bp至1.01%、0.35%、-0.02%。

【每周思考】外资配置，不应低估的影响 2018/11/26

【重磅深度】不进则退的转型——“结构主义·转型为鉴”系列之台湾篇 2018/6/14

徐骥 SAC编号：S0490518070010邮箱：xuji@cjsc.com.cn

【每周思考】怎么看美国楼市降温？2018/9/24

【重磅深度】新兴市场危机，离我们有多远？ ——九论繁荣的顶点2018/8/11

【重磅深度】“向风险要收益”的债市理解——2019年债券市场展望 2019/2/14

【重磅深度】繁荣的顶点

风险提示：

当周（3月18日-3月22日），英国公布1月ILO失业率和2月CPI数据。其中，1月ILO失业率3.9%，好于预期4%和前值4%；2月CPI同比增长1.9%，超出预期1.8%和前值1.8%，核心CPI同比增长1.8%，低于预期1.9%和前值1.9%。

【重磅深度】若美国减税，中国哪些行业将受益？2017/10/28

【重磅深度】如何理解欧洲经济? ——十论繁荣的顶点

【2019年全球宏观经济展望】逃不开的周期轮回

【重磅深度】服务贸易，转型逻辑下被忽视的经济增长点——“结构看中国”系列报告之贸易篇（四）2017/11/23

【重磅深度】强势美元的背后——八论繁荣的顶点

【重磅深度】特朗普会带来中美贸易战吗？2017/1/22

【重磅深度】转债市场的春天，才刚刚开始 2018/11/6

【每周思考】如何正确理解“减税”逻辑？2018/9/11

数据跟踪：美、欧3月制造业PMI表现不佳

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【每周思考】土耳其之后，谁的风险最大？2018/8/12

【每周思考】美国经济分析中，被忽视的风险？2019/1/20

【重磅深度】猪价上涨，对CPI影响测算 2019/3/18

【每周思考】IMF上调美国经济预期可信吗？2018/5/8

【每周思考】再论韩国信用违约的处置 2018/5/27

【每周思考】理解地产市场的“三大背离”2018/8/13

【重磅深度】贸易结构与比较优势：中国、印度和巴西2017/6/27

大类资产回溯：美元涨，主要长端国债收益率大幅回落

【每周思考】就业视角，看经济“底线”2018/11/27

杨 飞 固收研究员

【每周思考】流拍“变局”下的地产猜想 2018/8/25