然而，值得关注的是，2019年5月17日，银保监会发布《关于开展“巩固治乱象成果 促进合规建设”工作的通知》(以下简称“23号文”)，其中对于房地产信托业务，明确提出将重点治理向不合规房地产开发项目提供融资、或通过股权投资+股东借款等方式变相提供融资等行为。

基于此，信托业内频有“房地产信托业务将逐步降温”的声音。袁吉伟即认可这一观点，他指出，“短期看，房地产信托监管从严，对于前融、拿地配资项目影响较为突出”。

“对于信托公司而言，在前融阶段目前只有股权类房地产信托模式完全合规，预计房地产业务由前端融资向股权投资转型”，一位信托业内人士补充道，“事实上，近几年地产融资政策在持续收紧，信托公司也在探索怎样合规的参与股权投资，但此前确实存在不少地产项目涉及名股实债”。

“23号文对于房地产融资项目的监管加强，不仅针对于信托机构，事实上整体房地产项目融资都会出现趋于困难的趋势，这对于融资项目整体是‘去伪存真’的过程”，上海律师协会信托专业委员会副主任冯加庆则在另一角度给出观点。“对于房地产新募项目来说，主要产生影响的是此前打擦边球、界限不明的业务，促使信托公司将内部业务进行更完善的归纳和整理”。

“在这一前提下，合规的房地产信托业务，不会降温，反而会有所提升”，冯加庆进一步向蓝鲸保险分析指出，“从当前的趋势来看，未来对于信托公司的管理能力，尤其是初选项目的管理能力，提出了更高的要求。在房地产项目融资需求不减的背景下，最终房地产信托业务可能出现强者更强，机会也更多的现象”。

责任编辑：李国雷

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