从政策面来看，对房地产领域的调控政策依然收紧，且短期内无放松迹象。额度管控背景下，金融机构的风险偏好在回撤，腾笼换鸟加大对头部稳健房企的投放力度。从市场面来看，房企注重现金流防火墙的搭建，狠抓销售回款，同时土地市场回冷，核心城市优质地块价格也趋于合理，是房企补仓好时机。从区域市场来看，城市化进程仍在进行中，长三角城市群范围内的重点城市在产业和人口双重支撑下，房地产基本面相对健康。综合各方面因素来看，房企分化进程将进一步加速，财务稳健房企在长三角区域内的项目，在目前经济环境下仍是相对优质的资产。

中融信托南京分部副总武跃强

目前还未有成熟的贷款资产包交易市场，贷款资产包的浮动利率报价机制也才起步，金融风险定价存在一定程度失灵。譬如方正集团爆出违约，若信贷资产可以交易，流动性贷款资产包是会折价的，但是有优质抵押物的贷款资产包是会溢价的，毕竟有望行权，但现实中往往只有是否违约的概念。在金融市场和运作机制尚未成熟的情况下，往往只有0和100的区别，很少有中间选项，这也是刚性兑付产生的历史原因之一。我们既要看到政策意图，也要看到市场自身的逻辑。

瀚立资产合伙人李棣

今年年关对于很多企业来说会很难过。如果不是行业头部企业，资产有可能会被贱卖，房地产行业未来的整合力度会很大，上万家企业最终可能只剩下几十家。当然，寒冬对于AMC（资产管理公司）巨头来说是好时机，可以以非常便宜的价格收入资产，等待行情好了之后转手，获取丰厚利润。

耿强教授总结发言

我们往往习惯于用数据来衡量经济发展，但是，关键不是数据，数据都是干出来的结果。 重要的是集中精力干经济的激励机制。

P.S.

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