所以说实在的有色金属当中这种小金属可能相对而言情况比较好，因为我们比较看好新能源汽车产业链，照明年全年来讲，跟产业链相关的这些资源的品种，未来无论从需求端来讲，还是从基本面来讲都会更好一些，这个是有色金属。

问：怎么看周期股？

答：周期股我们认为会涨，春季行情当中会涨。

其实周期股会涨的背后逻辑也是我们前面讲的，阶段性基本的数据趋稳了，周期股前面跌的太多了，估值很低。但是我们认为银行地产周期股比较好。

什么逻辑？这些股要涨的话，或者弹性要大的话，必须要有很强的数据回升，GDP只是平还不够，要回升，比如说在6%还不行，最好能回到6.5%。固定资产投资增速在4%，5%还不行，最好能回到8%，10%，他才有弹性，否则上涨的弹性不足。

那么银行和地产比周期股好在什么地方？

第一，他跟周期股一样，估值很低，只要数据企稳，他会有修复。另外，还有他股息率特征，但周期股的股息率这个特征少一点。所以从这个角度来讲，银行地产可能比周期股还好一点。

问：春季躁动当中，5G板块会表现如何？

答：5G板块我们认为不是主力，我们今天前面回答的，我觉得主力是金融和地产更好，科技类可能要等到三四月份，到时候年报季报出来，用业绩数据来验证。

问：利率下行会对银行股产生怎样的影响？

答：这个问题提得很好，利率下行确实会影响银行股的业绩。这也是为什么今年银行股都走低的原因。

从去年年底就讲，我认为利率这个变量对于银行的影响已经在股票当中体现了，否则他估值不可能这么低。

所以现在我们讲银行的春季行情是在于估值的修复，并没有说他利润开始增长，所以我也没讲银行已经表现好了，对吧？我是讲春季当中他有修复，一旦估值修复之后，后面利润增速肯定是慢的，因为利率往下走，息差收窄，弹性肯定不足。

或者我们这么说，也许明年一年银行股可以涨30%。我只是打个比方，我讲的不是这么精确，他可能一季度春季行情有20%，后面三个季度一共10%。

因为前面估值修复到一定程度之后，后面利润不够了，所以大概是这种概念。