但张大伟称，降准对不同规模房企的影响也不一样。降准对大型房地产企业是一件好事，对中小房企融资基本没有影响，预计后续市场仍是“大鱼吃小鱼”。

第二轮是定向降准，分别在当年5、6、7月三次实施到位，对聚焦当地、服务县域的中小银行，实行较低的优惠存款准备金率，释放长期资金约2800亿元。

第二，新年地方专项债发行在即，也需要进行流动性对冲。11月27日，财政部提前下达了2020年部分新增专项债务限额1万亿元。12月20日，财政部提前下达四川省部分2020年专项债券新增额度624亿元，2020年1月2日起将全国首批发行，其他省份预计也将陆续跟进。这意味着2020年地方专项债的发行工作将比2019年更加提前，发行规模可能也更大，会对商业银行造成流动性压力。

杨德龙认为，2020年A股市场将延续慢牛长牛的走势，上证指数在站稳3000点的基础上，进一步向上拓展空间，上升的空间大概在20%左右，和2019年上证指数上涨22%相比基本相当。从投资机会来看，2020年的投资机会依然会比较多，消费、券商和科技这三大方向仍然是我坚持看好的方向。坚持价值投资，做好公司股东，依然是抓住2020年行情最重要的投资策略。