若海外金融市场的风险全面爆发形成全球经济危机，就会通过影响中国出口来影响就业和收入。首次购房者因收入减少而无法入市，导致换房链条也难以启动。收入效应会导致国内购房需求增速下降，但总体的规模仍然比较大。当前国内房地产市场的交易额已经达到21.8万亿，即便下降20%，也仍然会保持17万亿的规模。前2月，全国房地产销售额下降34.7%，随着国内逐步恢复，未来降幅会收窄。

图：中美利率水平比较