傅军对金融业务一直颇为看好。早期，他以千万资本投资太平洋保险，后获得约13倍的投资回报率，这或许是他看好并重金投入金融的一个开端。直至2017年，他在公开场合演讲中，也依然表示看好金融业形势。

　　文旅地产开发逻辑本就不似住宅简单，开发周期长，资金沉淀久，需要专业的运营能力等因素，文旅地产开发商发展多受挫折。

　　文旅板块进展艰难

　　其海外文旅项目韩国济州岛整体开发进度缓慢就是一个典型案例。

责任编辑：陈悠然 SF104

　　2011年，新华联文旅借壳圣方科技上市时，战略投资者中包括了史玉柱、卢志强、郑跃文等人。

　　中金公司曾指出，截至2019年9月末，新华联控股受限资产规模很大，为净资产的1.44 倍、总资产的43.5%，主要包括用于抵质押的长期股权投资、存货、在建工程、可供出售金融资产、固定资产、无形资产、投资性房地产等。

　　但由于资金缺口过大，新华联控股的债务危机仍未解除。

　　除了以上金融机构，傅军曾参与投资如泛海股份、万达电影、乐视汽车、OFO、小赢科技、腾讯音乐、驴迹科技等。

　　此前的背景让傅军在商界受益，逐步由贸易进入酒业、地产、文旅、金融、石油、陶瓷等多个领域，并与史玉柱、卢志强等人交好。

　　原标题：【深度】地产和金融双重拖累，新华联债台高筑陷困境

　　对于深陷债务危机的新华联来说，旗下文旅平台刚公布的业绩情况，并不是一个好消息。

　　新华联控股此前在债务违约的复函中称，违约系2020年1-2月，所属文化旅游、商业零售、景区景点、酒店餐饮、石油贸易等业务减少经营回款超过60亿元。因偿付贷款和债券导致现金持续流出，加之持续受到“降杠杆、民营企业融资难发债难”的影响，流动资金极为紧张。

　　但新华联控股在短时间内已很难走出债务泥淖。最近几年，它们在房地产主业赚钱能力不强的情况下，陆续通过其他融资方式在多个行业进行投资，逐步加重公司债务负担。

　　新华联控股在2017年其投资的多家P2P公司，更是损失惨重。

　　据公开资料，长沙铜官窑项目、芜湖鸠兹古镇等均耗资近百亿。目已有四个文旅景区在过去两年实现开业，但今年疫情让旅游业陷入停摆，新华联文旅旅游收入也深受其累。

　　2019年9月，新华联控股以所持北京银行4.86%股权为担保及信托资产发行17.6亿元的可交换债。

　　金融投资连续踩雷

　　虽然也有投资收益，但在未到期或变现前，这只是账面上的浮盈。中金公司在报告中称，虽然新华联控股每年会实现20-30亿元的投资收益，但可实现为现金流入的部分不足10亿元。

　　新华联集团董事局主席傅军今年63岁，湖南醴陵人，曾在醴陵任多个公职，1990年下海经商，以1000美元起家，由国际贸易起步，创立了新华联集团。

　　新华联文旅的项目主要分布在长沙、西宁、芜湖以及济州岛等国内外热点地区，重要项目有长沙铜官窑项目、芜湖鸠兹古镇项目、阆中古城、韩国济州岛锦绣山庄项目等。

　　因受去杠杆政策影响，新华联控股开始处置大量股票及产品，如泛海股份、万达电影、乐视汽车、OFO。众所周知，乐视汽车、OFO基本属于不盈利投资标的。