以融资成本较高的海外债为例，优质房企融资优势更加明显。竺劲表示，3月主流房企海外债融资成本在5%~13%之间，部分房企海外融资成本在4%以内。利率最高的为景瑞控股有限公司，票面利率高达12.75%，最低为CHINA OVERSEAS FINANCE，利率仅为2.375%。整体上看，负债率高、经营出现困难的房企融资难度会进一步加大，大部分企业融资成本依然平稳。对于具备规模优势且经营稳健的企业而言，融资成本降低是趋势。

最后，优质房企融资额度更高。一季度恒大集团以468亿元的融资金额遥遥领先其他房企；北京首都开发控股（集团）有限公司和龙湖分别以139亿元、104亿元排名一季度房企债券融资金额第二、三名；一季度债券融资额度排名第十的泛海控股股份有限公司债券融资额仅为72亿元。

2020年作为偿债高峰年，房企将大部分融资用于偿债。万得数据显示，2020年房企到期债务合计约8045亿元人民币，其中包含5465亿元境内债务与约2580亿元境外债务。近期债务中，二季度到期债券规模约合人民币2249亿元，占全年比重28%。2020年一季度房企发债用于非债务用途仅占11%，成为历年最小值。

值得注意的是，在2020年一季度最后两周，部分房企开始提前偿还债务，提前回购未到期债券。在疫情叠加偿债高峰的背景下，这种操作实属反常。对此，贝壳研究院分析认为，这操作看似反常，实际却得名又得利。

受疫情影响，3月初期美国股市10天内经历4次熔断，美元下跌迎来窗口期，此时房企选择好时机进行离岸债券的回购和清偿可以减少支出，获取实际利益。另一方面，如此做法可以强化市场信心，比如恒大集团提前偿还16亿美元债，对于短债比较高的恒大集团来说，此举无疑是给投资者释放强大的信号，增加后期投资者偏好预期。所以把握好时机，的确可以名利双收，预计短期内仍会有房企跟进。

未来融资环境方面，华泰证券认为全球新一轮宽松周期打开我国货币政策的调整空间，3月27日中共中央政治局会议强调货币政策要更加灵活适度、引导贷款市场利率下行。此后，央行3月30日7天期逆回购中标利率降低0.2%，4月3日决定对中小银行定向降准1个百分点，并将超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%。由此可见，货币政策宽松趋势未改，房地产融资亦将持续收益。未来需要重点关注土地市场热度，如果二季度土地市场热度继续回升，可能会对地产融资环境重新造成遏制。