目前，销售回款占开发商资金来源的比例超过50%，能把这部分资金盘活了，续命的形势就缓和多了。而且，银行、信托的放款节奏也基本上集中在每年的前三季度，所谓“早放款、早收益”。所以，四季度也是融资淡季，而这时候，往往也是开发商冲击全年业绩最关键的时期。

从项目来看，有的项目前期拿地价格低，此时定价相对合理，这些是应该关注的、值得买的。对于一些高地价项目，融资和调控双双趋紧的冲击下，开发商降价会亏损，不降价又卖不动。最后的结果是，可能会在装修上“减配”、社区公建上“减配”。这时，大家就要擦亮眼睛了。

开发商根本不参与，哪怕是建设停车场、收费电梯、社区商业和社康、社区教育等，都摇手拒绝。一致的态度是，算不过账来。背后一调查，都等着搞地产开发和销售。所以，一季度经济“失血”，地产将经济拉回到正常增长轨道后，必须要适时打住，以恢复经济增长的内生动力。所谓，“一业兴，百业衰”，当其他行业干不过地产，就要采取极端做法，定额配置。

地王一旦频繁涌现，楼市调控就白干了。管理层在总结上一轮（2016-2018年）房价暴涨时，痛心地指出，地王接二连三，房价再怎么控，也控不住的，因为地价摆在那里。地方财政困难，花钱的地方又多，不可能实实在在“搞调控”的。近期，很多地方的限购开始破洞了。最典型的就是，有些地方的假证贩子又活跃了，搞个绿皮证书，大家都是人才了，购房就没有门槛了。

我们最关心的是，还是地产融资新政的影响。