个人住房按揭贷款受到政策调控，经营贷和消费贷受益于经济好转有望提升。个人贷款主要包括个人住房按揭贷款、消费类贷款和经营类贷款。2020年12月，人民银行、银保监会联合出台银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度，分档设置房地产贷款余额占比上限和个人住房贷款余额占比上限，近期银保监会又提出对新增房地产贷款占比较高的银行实施名单制管理，未来个人住房贷款增速将受到限制。根据上文分析，个人经营贷款有望保持较快增长。而随着疫情好转，消费需求将逐步提升，从而促使消费类贷款快速提升。

　　基于此分析，天风证券认为，未来个人贷款结构将向非住房按揭倾斜，看好贷款利率的正常化。银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度出台后，部分银行面临房贷额度紧张的局面，供给减少，但房贷需求旺盛，导致2021年一季度个人住房贷款利率上浮，与一般贷款利率的倒挂现象加剧，监管套利空间变大。当前一般贷款利率在让利政策的影响下处于历史较低水平，未来随着特殊时期政策逐步退出，贷款利率有望回升。而且从政策目标角度来看，一般贷款利率回升有利于消除套利空间，从而遏制经营贷流入房市。

　　随着疫情形势的好转，经济的逐渐回暖，特殊时期的政策将逐步退出，贷款利率回升可期，利好银行资产端定价。当前银行板块估值较低，我们看好银行股在基本面改善叠加估值修复的双重逻辑下的行情，维持板块强于大市的判断。

（文章来源：证券市场周刊）

(原标题：银行房贷利率全面上调)

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