今年以来，多家房企出现资金链问题，频频爆出违约。一直以来，房地产行业占我国GDP较大比重，化解房地产企业风险的重要性不言而喻。

　　“尽管部分民营房企开启自救模式，尽可能对已到期或将到期债务进行展期申请，或是通过各种渠道进行融资，但整体来看金融机构均较为谨慎，获得融资十分有限。”同策研究院分析师陈舒告诉记者，长期来看，在融资环境整体维稳的基调下，融资端虽略有松口，但金融机构对民企整体信心不足，若金融市场持续无法恢复，债务违约事件或将继续发生。

　　上述国有银行授信部人士向记者透露道，从近期监管层指导文件可以看出，“房住不炒”、不将房地产作为短期刺激经济工具等总基调不变，但监管层希望通过对金融机构的支持，扭转前一阵子市场对房地产领域的悲观情绪，鼓励金融机构对房地产的合理发展需求要给予支持。

　　针对房企存在的现金流难题，《通知》要求金融机构入场“护盘”，具体围绕六方面内容展开，包括稳妥有序开展并购贷款业务、加大债券融资支持力度、积极提供并购融资顾问服务、提高并购服务效率、做好风险管理，以及建立报告制度和宣传机制。

　　何巍烨提示道，在支持房地产风险项目并购的过程中，金融机构也需要强化贷款风险管理措施的到位和落实，按照穿透原则评估项目风险，做实做透贷后管理尤其是资金用途的监管监控，方能有效降低、防范风险。

　　需注意的是，植信投资研究院在《2022年宏观经济展望报告》中指出，整体住房金融环境改善不等于融资环境转为宽松，除央企国企和部分资质较好的民营地产企业外，更多的中小民营房企融资状况仍未得到改善。叠加明年二、三季度将迎来合计290亿美元中资地产美元债到期的小高峰，房企还债压力仍然较大，不排除更多房企出现实质违约、信用危机的可能。

　　谈及此轮房地产企业出现债务问题的原因，国家金融与发展实验室高级研究员尹中立指出，既有房地产调控政策作用的结果，也与房地产龙头企业出现债务危机对市场冲击有关。他认为，从行业情况来看，有关部门在出台“三线四档”政策时，考虑到市场的稳定，对财务数据不达标的房地产开发企业设置了三年过渡期，但此政策在执行过程中出现层层加码现象，财务不达标的企业基本失去了融资能力，有些银行甚至提前抽贷，导致房地产市场出现了一定程度的流动性梗阻。

　　在严跃进看来，《通知》一方面给很多机构和企业提供了更多的金融支持和宽松环境，有助于借并购实现更好的项目扩展；另一方面，类似收并购下，一些问题房企的项目可以获得更好地消化，有助于促进此类企业项目的去化，也加快资金的回笼，防范房企经营问题的扩大。

责任编辑：梁斌 SF055

　　金融“骑士”入场

　　对此，植信投资研究院建议，对房地产行业提供稳定合理的金融支持尤为必要，可以有三方面举措：银行信贷应避免大起大落，保持按揭贷款平稳运行；商业银行将加快按揭贷、开发贷审批和发放速度；可能小幅调降首套房房贷利率，适度降低购房者融资成本。

　　大型房地产开发企业的债务违约事件频繁出现是2021年房地产市场的典型特征。自9月起多家房企面临流动性困境，化解房地产行业风险已到了关键时刻。

　　毕马威中国重组咨询服务主管合伙人何巍烨告诉记者，提升投行化思路化解风险是当前较为有效的处置思路和模式。“一些金融机构在部分风险项目中可能已是债权人，如何从传统的债权保全思维，到用做大增量、多方共抬、争取资源、时间换空间等思路去化解风险，对金融机构而言，即是机遇，更是挑战。”

　　“目前内部正研究参与房地产风险处置项目并购的具体路径。”某国有银行授信部人士告诉记者。