|
复制链接一键获取【中指数据 & 报告】 https://m.cih-index.com/products 本月要点 · 融资概况：融资总额延续二季度平稳态势，信用债累计占比过半。 · 融资结构：信用债发行稳定，信托融资跌破百亿。 · 融资利率：平均利率同比下降，信托利率不降反升。 · 企业融资动态：万科发行额度最高，招商蛇口融资成本最低。 更多房地产企业研究，复制链接获取 https://m.cih-index.com/products 融资概况：融资总额延续二季度平稳态势，信用债累计占比过半 中指研究院监测，2022 年 7 月房地产企业非银融资总额为 881.1 亿元，同比下降 56.7%，环比下跌 3.1%，延续了二季度相对平稳的走势。行业平均利率为 3.85%，同比下降 1.28 个百分点，环比下降 0.19 个百分点。海外债、信托大幅回落是融资总额下降的主要原因；同时也是融资成本下降的主要因素。
中指产品：https://m.cih-index.com/products 2022 年 1-7 月，房地产企业非银融资总额 5706.7 亿元，同比下降 56.5%。从融资结构来看，信用债占比 53.1%，同比提升 23.7 个百分点；海外债占比仅为 3.1%，同比下降 14 个百分点；信托占比 13.7%，同比下降 16.8 个百分点；ABS 占比 23.0%，同比提升 7.1 个百分点。
中指产品：https://m.cih-index.com/products 融资结构：信用债发行稳定，信托融资跌破百亿 从融资结构来看，7 月信用债规模占比 58.9%，海外债占比 0.8%，信托融资占比 8.5%，ABS 融资占比 31.8%。
中指产品：https://m.cih-index.com/products 具体来看，房地产行业信用债融资同比下降 5.6%，环比上升 7.2%；海外债融资同比下降 98.0%，环比下降 74.5%；信托融资同比下降 85.5%，环比下降 30.4%；ABS 融资同比下降 51.8%，环比微降 1.8%。信用债发行基本稳定，信托本月降幅较为明显。 7 月信用债同环比变动很小，已经连续三个月发行额环比小幅正向增长，境内债融资已经进入平稳时期，这一渠道基本不再受限。但从发行主体来看，国央企依然为主力，1-7 月发行额占比为 87.8%，高于上年同期 17 个百分点。虽然 5 月有 5 家企业被选定为示范民营房企，前后成功发行多笔信用债，但随后并未有其他民企积极跟进，仅滨江 7 月发行一笔 9.7 亿元的短融。同时 7 月为信用债到期高峰，多家出险企业为本月到期债务申请了展期，展期总额达 135.3 亿元，占当月到期额的 16.6%。民企偿债状况不佳，也拉低了投资人对民企再融资能力的信心。 本月仅有卓越商管发行一笔海外债。海外债展期情况加剧，本月通过交换要约重新上市的金额达 395.8 亿人民币，占今年以来交换要约金额的 52.9%。今年年内尚有 1328.9 亿元海外债余额，预计海外融资将继续以延长存量债务期限为主，新增融资额难以有所突破。 信托今年以来首次单月跌至百亿之下，仅为 84.8 亿元。信托资金进一步趋向保守，对行业投资更为审慎。 本月 ABS 发行种类多样，类 REITS 成为发行主力，占本月发行额 49.6%，CMBS/CMBN 及供应链 ABS 各占约 25%。
中指产品：https://m.cih-index.com/products 融资利率：平均利率同比下降，信托利率不降反升 从融资利率来看，本月发行的信用债平均利率为 3.29%，同比下降 0.67 个百分点，环比下降 0.18 个百分点；海外债仅一笔，发行利率为 4.30%。信托融资利率托融资平均利率为 7.67%，同比上升 0.35 个百分点，环比变动不大。今年以来，其他渠道融资利率同比均为下降，仅信托利率同比为上升，信托融资规模小、成本高，不再成为房企主要的融资渠道。ABS 平均利率为 3.69%，同比下降 1.28 个百分点，环比微降 0.19 个百分点。
中指产品：https://m.cih-index.com/products 企业融资动态：万科发行额度最高，招商蛇口融资成本最低 从典型房企债券发行来看，本月万科融资额度最高，合计 64.0 亿元，平均融资利率 3.1%。具体来看，典型房企中信用债利率最高的龙湖，利率为 4.1%，最低为招商蛇口，为 2.1%。 表：典型企业 7 月债券发行统计
数据来源： 中指产品：https://m.cih-index.com/products |
