其一，妥善化解房地产金融风险。推动房地产企业风险处置，做好金融支持保交楼工作。引导金融机构支持房地产业合理融资需求，校正过度避险行为，推动个人住房贷款利率下行，更好满足刚性和改善性住房需求。

·保持房地产融资平稳有序

我们认为，未来应支持企业合理融资需求，保持房地产融资平稳有序，尽快恢复房企经营“造血”功能。

·满足刚性和改善性住房需求

在此背景下，房企的到位资金压力依然较大。10月24日国家统计局公布2022年1-9月房地产行业数据，9月房地产开发企业到位资金为13481亿元，同比降幅为21.3%，相较于8月同比降幅略收窄了0.4个百分点；环比上升了11.9%。2022年前9月，房地产开发企业到位资金为114298亿元，同比下降24.5%，与前8月的25.0%相比略有收窄，但整体规模依然处于历史较低水平。

2022年6月，人民银行、外汇局举行新闻发布会上，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜在回答记者问时曾表示：去年下半年以来，少数房地产企业由于长期“高杠杆、高负债、高周转”的经营模式不可持续出现风险，并对市场产生了较强的溢出效应。人民银行坚持市场化、法治化原则，配合住建等有关部门和地方政府做好出险企业风险化解，及时校正金融机构的过度避险行为，保持房地产融资平稳有序，加大并购金融服务力度，支持以市场化方式出清风险。

2022年10月30日，中国人民银行发布《国务院关于金融工作情况的报告》（下称《报告》），其中有两处提及了房地产。

《报告》重点提及了妥善化解房地产金融风险内容。有以下几个重点：

·支持保交楼

对于大多数房企而言，等待救助的同时也要积极自救。未来可不断加强销售回款，释放受限制现金比例；寻求合作方，处置资产；债务置换，调整债务结构；精简组织构架，提升运营效率，减少费用支出等。尽快恢复经营“造血”功能。

·推动个人住房贷款利率下行

事实上，自2022年3月起，由于新一轮疫情、房企信用风险持续发酵等因素影响，各部委频繁发声，重点以支持房地产企业合理融资需求；强调金融机构要区分项目风险与企业集团风险，不盲目抽贷、断贷、压贷，不搞“一刀切”；加大并购债券融资支持力度等。

5月16日监管层释放重要信号支持民企融资。碧桂园、龙湖、美的置业三家民企被监管机构选为示范房企，陆续发行人民币债券；同时创设机构还将发行包括CDS或CRMW在内的信用保护工具。此后消息称，新城、旭辉也加入优质民企名单中，其中新城月内相应发行了10亿中票，为银行间首单房企信用风险缓释凭证。

此次《报告》中特别提及了“引导金融机构支持房地产业合理融资需求，校正过度避险行为”，并明确了“推动个人住房贷款利率下行，更好满足刚性和改善性住房需求”、“推动建立房地产发展新模式”。

从目前来看，多数民营房企融资难、融资贵的问题仍未解决，偿债压力依然较大。2022前三季度房企债券到期规模为5146亿元，而发行规模仅为3072亿元，到期规模高出发行规模68%。

未来房地产政策主基调将继续坚持“房住不炒”定位，强化住房的居住功能，弱化住房的金融属性，满足刚性和改善性住房需求。

此次央行发布的《报告》中，支持房地产业合理融资需求，保持房地产融资平稳有序发展也是重点之一。

·校正过度避险行为

总体来看，2022年9月房地产行业到位资金缓慢上涨，其中仅其他到位资金单月呈现出同环比上涨，其余各项到位资金来源均呈现单月环比上升但同比下滑的状态。由此来看，优质民营房企融资渠道得到一定程度改善，但国内贷款上涨动力不足，境外融资依旧处于冷冻。

2022年至今，整体市场热度在低位徘徊。虽然融资政策面出现了适度放松，但信号意义大于实际拉动作用，覆盖面有限且发债规模相对不大，多数房企融资难的问题依然突出。

今年以来，LPR已经进行了三次调整，1年期LPR和5年期LPR累计分别下降15个基点和35个基点。

2023年的1月、3月及6月仍旧有多波到期高峰，明年房企的债务压力依然较大。若销售市场长期低迷，预计债务违约现象仍将持续增加。