随着传统销售旺季“金九银十”的到来，中国房地产市场显现出阶段性回暖信号。行业数据显示，百强房企销售业绩在近期实现环比增长，市场活跃度有所提升，但业内人士普遍认为，当前市场的复苏基础尚不牢固，结构性分化特征明显，整体态势能否持续仍需观察。

根据权威市场监测机构发布的数据，2025年9月，百强房企实现的操盘口径销售总金额达到2528亿元。尤为引人注目的是，在这百家企业中，有高达72家房企的单月销售业绩实现了环比增长，其中45家企业的增长势头更为显著。这一数据直观地反映了在行业传统旺季的推动下，市场销售端出现了积极的边际改善。这一环比增长在一定程度上缓和了今年以来持续的市场低迷情绪，为行业注入了一丝暖意。

支撑销售数据回暖的因素是多方面的。其中，融资环境的改善被视为重要的“引擎”之一。相关数据显示，今年9月，房地产行业的信用债融资规模同比激增89.5%。这意味着部分优质房企的融资渠道正变得相对顺畅，资金压力得到一定程度的缓解，为其在销售端发力提供了可能性。与此同时，信贷市场的微妙变化也为市场带来了利好。根据Mortgage News Daily的统计，截至10月22日，美国30年期抵押贷款利率平均值已降至6.17%，这一水平处于自9月中旬美联储议息会议以来的最低点。虽然这是美国市场数据，但其背后反映的全球金融环境预期变化，也间接影响着市场参与者的心理和决策。

然而，在整体数据向好的表象之下，市场的内部结构却呈现出“冰火两重天”的复杂局面。有分析指出，当前市场的典型特征是“新房有价无量，二手房以价换量”。这意味着，新房市场虽然价格试图保持稳定，但实际成交量的支撑力度不足；而二手房市场则必须依靠业主降低报价才能吸引买家，促成交易。这种分化表明，市场的真实需求依然谨慎，价格博弈激烈，全面性的价格反弹并未出现。

资本市场对于房地产板块的态度也显得颇为纠结。以10月30日的港股市场为例，尽管当日大盘整体表现疲软，恒生指数收跌，但仍有大量内地资金（“北水”）涌入抄底，单日净流入额高达110亿港元。这反映出投资者对包括内房股在内的部分超跌资产产生了兴趣，但与此同时，他们对行业长期基本面仍存疑虑，导致股价表现反复。

综合来看，当前“金九银十”带来的销售环比增长，是季节性因素、局部政策微调及融资短期改善共同作用的结果。它标志着房地产市场最严峻的时期可能正在过去，但断言市场已步入可持续的复苏通道则为时尚早。未来市场的走向，将更加依赖于宏观经济的整体复苏进度、居民收入预期的改善，以及房地产领域长效机制建设的推进。行业正处在一个关键的盘整与转型期，量的回暖能否最终带动质的改变，是所有市场参与者关注的焦点。