近日，美联储内部关于利率政策路径的分歧日益公开化和尖锐化，为金融市场带来了显著的不确定性。一方强调抗通胀任务的持久性，主张采取谨慎策略；另一方则担忧经济与劳动力市场风险，力主继续降息。受此影响，市场对美联储降息的预期大幅降温，美国股市随之承压，主要股指出现明显下跌。

在这场备受关注的内部争论中，两位核心官员的观点形成了鲜明对比。美联储副主席菲利普·杰斐逊近期在公开讲话中强调了谨慎行事的必要性。他指出，随着利率逐渐接近中性水平，美联储在考虑进一步降息时应采取“缓步前行”的策略，以免此前为抑制通胀所做的努力前功尽弃。杰斐逊的立场被认为具有风向标意义，因其观点通常与美联储主席鲍威尔高度一致。他特别提醒，将通胀率稳定地降至美联储设定的2%目标的工作似乎已经陷入停滞，并暗示这可能与近期实施的关税政策影响有关。

与此相对，美联储理事克里斯托弗·沃勒则持更为积极的降息立场。他在伦敦发表的一场题为“继续降息的理由”的演讲中明确表示，支持在12月的货币政策会议上再次降息25个基点。其理由主要基于对美国劳动力市场出现疲软迹象的观察，以及当前货币政策对中低收入消费者造成的负担。沃勒表示：“我的关注点在劳动力市场。在数月疲软之后，本周晚些时候即将发布的9月就业报告，或者未来几周的任何其他数据，都不太可能改变我认为应再次降息的观点。”这番言论显示出其政策立场的坚定性。

美联储高层官员之间前所未有的公开分歧，直接导致了市场预期的剧烈摇摆。根据权威的CME“美联储观察”工具数据显示，市场对美联储在12月降息25个基点的概率已从一个多月前的高达95%，大幅下滑至目前的不足50%。这一戏剧性转变，一方面归因于近期多位美联储官员发表的偏向“鹰派”的言论，另一方面也与美国临时的政治局面有关。美国政府此前经历的“停摆”风波虽然已经结束，但对关键经济数据的统计和发布工作造成了严重干扰。

在此背景下，定于本周四由美国劳工部发布的9月份非农就业报告显得至关重要。然而，经济学家普遍预计，由于政府“停摆”期间家庭调查数据的采集工作（主要通过电话和问卷进行）受到阻碍且难以补充，本次报告可能仅公布“非农就业人数”这一项核心数据，而备受关注的“失业率”数据恐将缺失。这一数据的不完整性，无疑为美联储的决策和市场的判断增添了额外的难度。

在货币政策路径高度不确定的笼罩下，美国股市陷入了迷茫与波动。最新交易数据显示，美国三大股指于本周一集体收跌。其中，道琼斯工业平均指数下跌1.18%，标准普尔500指数下跌0.92%，纳斯达克综合指数下跌0.84%。从板块来看，科技股成为此番市场下挫的主要推手。芯片巨头英伟达股价收跌1.88%。值得注意的是，根据最新披露的持仓文件，美国知名科技行业投资人彼得·蒂尔旗下的对冲基金，已在今年第三季度清仓了其重仓持有的英伟达股票，这一动向也引发了市场的广泛关注。

分析人士指出，美联储内部的政策路线之争，实质上反映了其对当前经济形势判断的复杂性。在通胀韧性犹存与经济增长放缓风险并存的背景下，美联储的每一步决策都需在遏制物价与支撑经济之间寻求艰难的平衡。随着12月政策会议的临近，以及更多经济数据的陆续发布，这场内部辩论的结果及其对全球资本市场的深远影响，将成为未来几周各方关注的绝对焦点。