近期，随着美国经济数据显现疲软迹象，特别是劳动力市场出现降温趋势，市场对于美联储即将开启新一轮降息周期的预期急剧升温。根据最新的利率期货市场数据，交易员们目前押注美联储在12月货币政策会议上宣布降息25个基点的概率已超过70%，相较于此前的大幅提升，反映出市场情绪的显著转变。

这一预期变化的核心推动力，来源于两方面：关键经济数据的转向与美联储内部重要官员释放的宽松信号。美国政府在停摆结束后发布的首份官方就业数据显示，9月份失业率攀升至4.4%，创下近四年来的最高水平。这一数据加剧了市场对经济前景的担忧。富国银行首席经济学家汤姆·波尔切利对此评论称：“我们在劳动力市场看到的恶化态势，我认为足以构成美联储12月降息的合理依据。”劳动力市场的疲软，为美联储调整政策提供了潜在依据。

与此同时，美联储官员近期的密集发声，特别是其中“鸽派”阵营的言论，为市场注入了关键信心。美联储“三把手”、具有永久投票权的纽约联储主席约翰·威廉姆斯释放了宽松信号。他表示，随着劳动力市场降温，美联储在近期仍有进一步降息的空间，可以在不危及通胀目标的情况下，将政策立场更接近中性区间。这一表态被市场解读为美联储高层对降息持开放态度的重要信号。

更具鸽派倾向的美联储理事米兰则表达了更为明确的支持。他强调，美联储的政策决策应以预测为导向，而非仅仅依赖于滞后发布的经济数据。他甚至明确表示，如果他的投票是关键一票，他会投票支持降息25个基点。这些言论共同作用，重新点燃了市场对美联储未来政策路径进行重新定价的热情。

然而，美联储内部远非铁板一块，政策路径上的分歧正在扩大。日前公布的美联储10月货币政策会议纪要，清晰地暴露了官员们对未来调整步伐的明显分歧。纪要显示，在10月份实施今年第二次降息（将联邦基金利率目标区间下调25个基点到3.75%至4.00%）的决策过程中，“几位”与会者当时表示反对。对于即将到来的12月会议，与会者看法亦不统一：“几位”与会者认为12月降息“很可能”是合适的；但“许多人”则认为12月降息可能不合适，他们担忧进一步降低政策利率可能加剧通胀居高不下的风险。

这种内部分歧也在公开场合得到印证。波士顿联储主席柯林斯在接受采访时直言了对通胀压力的担忧，显示出对进一步降息的犹豫。达拉斯联储主席洛根的立场则更为鹰派，她甚至表示不确定自己是否会投票支持之前已经实施的两次降息。这种鹰鸽争鸣的局面，预示着12月的货币政策会议将是一场激烈的辩论。

综上所述，当前市场对美联储12月降息的强烈预期，是疲软经济数据与官方鸽派信号共同催化的结果。然而，美联储内部尚未就降息的紧迫性与节奏达成共识，鹰派官员对通胀风险的警惕构成了潜在阻力。未来几周，更多关键经济数据的发布以及美联储官员的进一步表态，将持续塑造并最终决定12月会议的走向。投资者需密切关注这一“预期”与“现实”之间的博弈。