近期，多家媒体及投资者曝光，在浙江金融资产交易中心挂牌交易的若干收益权产品到期未能兑付，这些产品均由祥源控股集团有限责任公司及其法定代表人、实际控制人俞发祥提供担保或增信。这一事件迅速引发市场对“祥源系”资金链状况的强烈关注。

据界面新闻报道，浙江省金融办已就祥源系相关产品到期无法兑付问题成立工作专班，目前正在进行资产排摸核查，具体调查进度尚未公布。祥源控股执行总裁沈保山在12月5日回应投资者时透露，目前到期未兑付的产品约有2至3款，公司通过此类渠道融资的综合成本约为8%至9%。据悉，相关募集资金大多投向了地产项目，在房地产市场持续低迷的背景下，项目销售与资金回笼速度不及预期，最终导致兑付困难。

舆论发酵后，“祥源系”旗下三家上市公司迅速行动，试图与控股股东的风险进行切割。12月7日晚间，祥源文化旅游股份有限公司、安徽省交通建设股份有限公司以及海昌海洋公园控股有限公司相继发布公告。公告核心内容高度一致，均确认祥源控股及实控人俞发祥对涉事金融产品的兑付义务承担连带保证责任，但强调相关产品发行与兑付事宜与上市公司本身无关。上市公司方面表示，未对上述产品提供任何形式的担保或增信，亦不承担任何兑付义务，其自身的生产经营活动保持正常。

市场对此反应迅速。12月8日，交建股份股价跌停，祥源文旅与海昌海洋公园股价也分别下跌3.62%和3.85%，反映出投资者对“祥源系”整体风险的担忧情绪。

此次兑付危机并非毫无征兆。事实上，“祥源系”资本版图内资金腾挪、占用上市公司资金的现象早有端倪。今年12月，中国证监会下发的一份行政处罚决定书，提前揭示了部分风险。处罚书显示，早在2022年，实控人俞发祥就曾指示上市公司祥源文旅，以支付资产收购意向金和保证金的名义，将5000万元资金转至其控制的关联方账户，最终被祥源控股旗下的其他公司使用。这一行为构成了非经营性资金占用，相关责任人已被处罚。

公开信息显示，俞发祥通过祥源控股及其一致行动人，牢牢控制着多家上市平台。例如，在祥源文旅的股权结构中，祥源控股旗下公司合计控制其近58%的股份。这种高度集中的控制权，在集团运营良好时是协同优势，但在母公司面临流动性危机时，则容易引发对上市公司独立性及资金安全的深度忧虑。市场分析指出，通过经营性或非经营性方式占用旗下上市公司资金，在“祥源系”内部或已是“拆东墙补西墙”的常见操作，如今随着地产主业造血能力衰竭，整个体系的资金链终于不堪重负。

目前，监管专班已介入调查，事件后续进展取决于祥源控股自身资产的处置情况与监管机构的核查结果。三家上市公司的紧急“割席”声明，是在法律与监管框架下厘清责任的必要之举，旨在保护上市公司及广大中小股东的利益，避免控股股东的风险无边界蔓延。然而，控股股东的严重信用危机，无疑会给关联上市公司的声誉、融资环境及未来经营带来持续的阴影。这场由母公司兑付逾期引发的连锁震荡，如何收场，仍有待观察。