当地时间12月13日，全球半导体与基础设施软件巨头博通公司（Broadcom Inc.）股价遭遇重挫，在纽约证券交易所收跌11.43%，创下自今年1月下旬以来近十个月的最大单日跌幅。该股当日成交额高达339.99亿美元，位列美股成交额第三位，反映出市场情绪的剧烈波动。此次股价暴跌的直接导火索，源于公司管理层在前一日财报电话会议上发布的人工智能（AI）业务展望未能满足市场此前积累的高预期。

在电话会议上，博通首席执行官陈福阳（Hock Tan）披露，公司未来六个季度（即截至2026财年中期）计划交付的人工智能相关产品积压订单总额为730亿美元。尽管陈福阳强调这一数字是“最低值”，但这一表述并未能安抚投资者。市场此前普遍预期更为激进，730亿美元的订单规模被部分投资者解读为增长势头可能不及想象中强劲的信号。

更令市场感到不安的是模糊的远期前景。博通管理层未提供市场迫切期待的2026财年人工智能业务具体营收预期，同时暗示随着业务组合的变化，整体毛利率可能面临收窄的压力。投资者原本希望从此次会议中获取更清晰、更明确的人工智能盈利路径与时间表，但得到的却是相对保守的指引和关于利润率的谨慎提示，这导致了乐观情绪的迅速逆转。

博通近年来正积极转型，将其在定制化半导体设计与基础设施软件领域的优势延伸至人工智能计算市场，被视为该领域巨头英伟达的重要竞争者之一。在电话会议前，受人工智能热潮推动，博通股价已经历一波显著上涨，市场对其在AI芯片（特别是用于超大规模数据中心的自研定制加速器及网络连接解决方案）领域的增长潜力抱有极高期待。然而，管理层相对审慎的展望与市场狂热预期之间形成了落差，引发了获利了结与重新定价。

此次股价震荡并非孤立事件，它发生在人工智能板块整体面临重新评估的背景下。当日，多家科技巨头股价承压。行业标杆英伟达收跌3.27%，成交额358.66亿美元位居第二。有报道称知名投资人彼得·蒂尔的基金在上季度清仓了英伟达持股，同时市场也关注其H200芯片的产能扩充计划及对华出口政策的最新进展。此外，主要云服务提供商甲骨文股价下跌4.47%，本周累计跌幅达12.7%。有消息称，甲骨文已将部分为OpenAI建设的数据中心完工时间推迟，这令市场对其AI基础设施交付能力产生疑虑。

博通的此次展望与股价表现，为持续高热的人工智能投资浪潮注入了一剂“清醒剂”。它凸显出，即使对于身处赛道核心的龙头企业，将巨大的市场需求转化为清晰、持续且高利润的财务业绩，仍存在执行层面的不确定性与时间差。市场开始更加细致地审视企业订单的可视性、产能转化效率以及长期盈利能力，而非仅仅沉醉于宏观的叙事。

分析人士指出，博通730亿美元的AI订单积压本身依然是一个庞大的数字，印证了其在该领域的强势地位。然而，资本市场更关注未来增长的斜率与质量。陈福阳的言论或许旨在管理预期，为公司的执行留出余地，但在当前敏感的市场情绪下，任何低于“极致乐观”的指引都可能被放大解读。博通股价的剧烈反应，预示着人工智能相关股票的投资逻辑可能正从单纯的预期炒作，逐步向基本面验证阶段过渡。公司后续如何兑现订单、维持利润率，将成为影响其股价走势的关键。