恒大买万科:缔造包含万科华润宝能的房企巨无霸？
来源：互联网 作者：中国房网 发布时间：2016-08-08 11:40
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总以为该淡出视野了，可每次又都倔强回来抢夺公众眼球——这就是万科。而与恒大突然曝出91亿壕买万科，持有4.86%股权一样令人震惊的，是谁成为了“泄密者”？
近日深交所一纸问询函和万科自身的澄清公告，都将围观者的情绪重新撩拨，谁是“泄密者”？用意何在？本期，我们邀请了上海资深投资人王定理先生为我们撰文，希望本文能给您带来一定的思考。
隐秘的信息泄露
最近最狗血的就是恒大新闻：8月4日这天，一媒体说买了！另外媒体求证遭集团否认，一会儿下午四点公布消息，最后结果是买了而且不少。
我们仔细分析，发现里面信息不少。
1、买的动机？
2、最终买的比例？
3、企业主动买的还是私募策划买的？
4、谁给媒体信息导致股票暴涨？
5、受益者有哪些？
6、结局是啥？
这个新闻发布当天的8月4日，我们得到最直接的信息：受益者是所有股东，宝能最爽，股票涨了嘛（万科股票8月4日涨停，8月6日午盘拉升，最后收涨6.51%）。
其他几条信息只能分析，甚至是猜测，即使猜测对了，也可能是错误，好比两人打赌：赌你中午吃饭，你中午偏不吃饭，这是可以改变的。
1、买的动机：财务投资？价值投资？你信么？我不信。除非今天万科涨，恒大立即抛售全部或者部分……
举牌？举牌后目的是啥？二级继续买入做大股东，可能性不大，大宗交易接宝能或华润筹码？有可能，概率也不大；
2、最终买的比例接近5%？机动灵活，二级市场偷袭一次，赚钱赚名声，短期目的达到了。超越5%性质就变了，对万科真有些想法了。
3、透露给媒体，增加恒大的成本，真假难辨。透露者估计受到证监会的盘查了，谁给他的信息。如果真收购，会用许家印的个人账户？肯定是秘密收购啊，逻辑不通。
4、主动买2%就被发现，应该不是企业的收购水平，私募策划？许家印这么大的老板不会赚这点钱与私募联手。
可能的效应
恒大介入万科最直接的效应是死气沉沉的资本市场突然兴奋起来，如同宝能在资本市场低迷不断举牌一样，当然敢举牌万科都是狠角色：宝能，安邦，恒大。
万科会表态么？王石以及万科管理团队会欢迎还是排斥恒大的强势介入呢？时至今日，尚未看到万科的表态。
恒大的介入在一定程度上震动了中国和香港资本市场，大家都在猜测恒大想干嘛。看了各种段子手的文章，最扯的就是恒大许家印过去求助万科被拒，现在许如何。许如果是心胸狭隘之人，不可能做这么大。
我印象中许是很重信誉之人，我的一个朋友当年协助许收购一个地方地产公司的土地，该哥们的中介费数额不菲，许没有像一般的民企老板胡乱砍价，他只说了一句：你给我土地价我认可就好，其余的利益你与卖方沟通……就这么简单。
恒大现在介入万科，资本也近百亿，救了宝能，也让万科的私募，公募、小散股东欢欣鼓舞，恒大的品牌继续提升，恒大的房子销售在金秋就是免费的广告推广，恒大名利双收。
我相信万科这些小股东如果套现出来，买房首选恒大，感恩是人的本能。
假如万科恒大合并
恒大公告说买万科是财务投资，但如果只投入这么多资金，不超过5%,说投机更准确，因为可以随时退出。如果真超过5%有锁定期，又没有其他想法，我相信是一笔单纯价值投资。
如果没有分析错，我想恒大的智囊团和许家印是这样考虑的：
1、在A股市场有些困惑低迷时候介入众目睽睽之下的万科，一定得到万科小股东和私募公募的认可和支持，树立恒大品牌形象很有好处；
2、从生意角度，中国人喜欢股市追涨杀跌，这笔万科投资不会亏钱；
3、不买5%,可以进退皆风云，随意自由，同时给市场一个活跃想象空间.
下一步棋是才是核心才是重点，许家印想做不一定有把握，但恒大一定去尝试：万科与恒大探讨吸收合并，组建一个类似美国房地美巨无霸地产公司或成立投资控股集团：旗下两家地产上市公司恒大和万科，具体组织架构暂不讨论。
之所以这样做，因为地产行业竞争拿地白热化，民企的对手是国企，央企。大家市场自由拿地成本极高，不如万达和绿地独特的定制模式。国企可以亏，民企亏不起。万科与恒大合并，组建巨无霸，在中国甚至海外运作地产都是让对手胆怯的。与滴滴与UBer为何要合并道理也一样，学习资本家通过寡头垄断获取成本和销售定价权，获取高额利润。
未来地产的模式
互联网时代让地产进入一个新时代。社区服务是大市场，生活，办公，娱乐，养老，健康逐步与居家一起是大趋势。只有社区的规模化，这个蛋糕才能做大做强，否则这个蛋糕又属于BAT和泰康人寿等。
万科，华润，恒大，宝能合起来社区人口越大，社区服务价值越大。未来地产属于工业制造业范畴，高科技，新材料，人工智能，新能源，环保节能等都广泛运用，工厂定制化是大趋势，很多小区到了一定年限又进入推到重建时代，房地产是大产业。国家一定会大力支持。
未来地产巨头与制造业苹果和华为模式一样：地产巨头注重研发，设计，全球拿地，销售，后期生活一条龙服务。有一批配套商，材料商，建筑商等协助。各种保险提供资金支持，地产巨头想做各种股权投资的LP就是小区客户。
这种模式是王石一直在研究运作的，如恒大与万科合并，恒大6倍的市盈率也可以与万科一样达到10倍，许家印的财富增值才是最大化。
这才是恒大想完成的。
恒大的下一步
恒大这个机会来了，但需要华润，宝能，安邦，万科团队的沟通认可，需要许家印的大胸怀和大智慧(601519,股吧)说服大家一起干，组建的巨无霸成为地球甚至宇宙的老大。窝里斗是没有出息的，希望中国人团结走向世界。世界很大，抱团出去才有实力，与国家一起建立地球村也是中国几任政治家的梦想。
恒大有这样的野心么？我分析应该是有的，拭目以待。
假如恒大抛售部分或者不动，市场如何解读？我非常好理解的商业行为。继续高位买达到或超越5%，市场如何解读？我有些困惑。
万科封涨停抛售不抛售？不封涨停卖不卖？追不追？你如何决策？今天市场目光都集中在万科了。其实嘉凯城(000918,股吧)是恒大的囊中之物，买它踏实，追廊坊发展(600149,股吧)举牌不舒服……
价值投资万科我感觉不是买点，但投机万科介入是机会，当然也可能赔小钱。稳健少年不如买嘉凯城踏实进退自如……
文章来源：微信公众号反做空研究中心
（责任编辑：张功成 HN092）
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