2014年起，为提升通胀水平，欧洲央行将利率降至负值，向银行收取利息。如今，储户也面临着需要为存款缴纳费用的前景。

　　中国银行投资银行与资产管理部策略研究团队分析师丁孟此前曾对媒体表示，欧洲普遍的负利率环境使得中资企业可以以极低的成本在欧洲市场上获得直接融资资金，成为中国企业“走出去”战略的新利好。

　　“至于海外，一是要看经济面。如果这个国家的经济面出现回升，那么它的资产价值也会处于上涨通道，像经济基本面正在复苏的美国值得投资。二是看汇率，如果汇率是升值的，自然而然也能通过汇率来赚取差额收益。”张宏伟说。

　　而对于近年炙手可热的光伏产业来说，保利协鑫副总裁吕锦标认为，负利率对其是有益无害的。他表示，负利率的出现实际上有利于实体经济的发展，“光伏行业是资金密集型行业，特别是一些大型企业投资成本很大，不得不利用不同的融资方式来降低资金成本。而从利率来讲，我们国内的利率是欧美的2至3倍”。

　　但另一方面，市场竞争将加剧。“许多观望者会进入市场，未来光伏市场价格会进一步下行。中国供应商抢攻国际市场，造成强大价格压力，甚至连原本较高价市场如美国也受到影响。在此背景下，光伏企业需要谨慎考虑如何提前采取措施。”上述SAM中国负责人称。

　　据了解，近期钢铁、煤炭行业利润率都有所增加。在张志斌看来，负利率不管是对大众消费还是生产企业来说，都能降低其资金成本。资金成本的降低就会促使生产和消费活力上升，再配合今年供给侧改革政策，两方发力，一来降低了企业的支出，二来增加了企业的利润率。

　　当银行业受负利率影响遭受重创之时，房地产业大概在“偷笑”了。

　　事实上，去年以来，中国央企间的并购一直在如火如荼地进行，“中国神车”、“中国神船”、“中国神钢”、“中国神游”的出现，令市场为之一振，未来可能会出现更多的合并。

　　江苏一位四线城市的开发商对《国际金融报》记者分析，表面上看，对房地产企业都是利好，但有一点不能忽视，“劳动力成本的压力也会随之提升。我个人了解下来的情况是，大家其实对所谓的‘负利率’都比较敏感，在招聘员工时，3年前的工资水平可能不会吸引足够的人才前往小的房地产公司”。

　　不仅在德国。据悉，在日本五金店里的保险箱也已经卖断货，成为负利率后第一个令人担忧的迹象，“年长一些的日本民众正考虑把现金锁在保险箱内，日本许多地方价值700美元的保险箱已经卖断货，一个月内都难以补货。”日本媒体称。

　　但张宏伟强调，长期来说，这种负利率对于房地产行业不一定是好事，当出现资产泡沫，有可能之后楼市的资金就会转移到股市去。

(责编：关喜艳、周恬)

　　制造业实现“稳增长”

　　进入负利率时代，哪些行业最受益？

　　此外，全球步入负利率时代的大背景也更有利于企业“走出去”。

　　“因为资金实际利率降低，就减少了负债率的影响，增加了投资活力，尤其是像煤炭、钢铁这种重资产行业，前几年负债率较高，钢铁负债率甚至达70%以上。在负利率情况下，每年利息就会有所降低，这在一定程度上减轻了企业的债务负担。” 张志斌说。

　　上海钢联副总裁陈卫斌告诉《国际金融报》记者，钢铁行业目前总体上处于一个比较良好的态势，价格相比去年同期高出很多，大部分钢厂开始扭亏为盈。

　　在负利率的时代，最好远离周期性资产和煤炭、钢铁、光伏等产能过剩行业。

　　不过，张宏伟指出，目前，国内一些核心城市的房价处于制高点，部分城市正在出台对应政策来调控，所以从政策和市场的变化趋势角度来讲，现在国内一些核心城市不一定是一个好的投资选择。