信托公司近两年正经历着“去信托化”的转型期，近年来受，会与保险、券商直投形成市场的互补，未来竞争加剧趋势存在，但彼此合作共赢模式或将成为主流。

　　与此同时，金融机构银行、保险、证券、信托与传统VC/PE管理机构的合作也逐渐加强，未来私募股权投资基金的市场格局将发生新的改变，在资金来源方面，将增加更多的以银行为代表的金融资金；在基金管理方面，传统VC/PE管理机构拥有较强的专业化基金管理团队，金融机构与传统VC/PE管理机构的优势互补也将为行业的快速、健康发展提供支持。

　　近年来，随着国内传统金融业的改革进程加快，、证券、信托的转型也随之进行，尤其在参与私募股权投资方面，角色发生了实质性的改变，相继被允许获得私募基金管理人牌照。因此，传统金融机构也开始逐渐从“配角”走向了“主角”，传统金融机构资金全面涌向私募股权投资基金领域的时代已经到来，金融业混业经营趋势加快。在此背景下，清科研究中心近日发布《2016年银行/保险/证券/信托参与PE投资国家自主创新示范区等5家地区及国开行、企业进行股权投资。投贷联动试点已突破当前的商业银行法，使得商业银行参与私募股权投资可通过集团内部投资功能子公司进行。与此同时，2016年9月14日，银监会主席尚福林在基金。自2010年8月初，保监会下发《保险资金运用管理暂行办法》，允许险资投资PE首度开闸后，险资作为GP参与私募股权基金投资已有一段时间。在此之前，保险公司更多的是作为LP参股PE基金的形式参与到股权投资领域。自2011年8月、养老健康医疗服务、参与私募股权投资的模式主要是通过直投基金进行投资，直投基金进行投资以募集资金设立私募基金形式开展非标股权投资及债权投资。而私募基金子公司自有资金只能跟投其本身及其另设的私募机构发起设立的私募基金，不能以自有资金投资其他企业股权或债权。

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　　继中基协对私募基金监管职权的常态化之后，证券业协会特起草《证券公司私募投资基金子公司管理规范(征求意见稿)》(以下简称“券商私募基金子公司征求意见稿”)，并于2016年3月4日在业界内部征求意见，拟将当前券商直投子公司开展的两类业务进行拆分：一是如以募集资金设立私募基金形式开展非标股权投资及债权投资的，归入券商私募基金子公司及其下设的私募基金管理机构的业务范畴；二是如以子公司自有资金开展的对外投资，则归入券商另类投资子公司的业务范畴(私募基金子公司自有资金只能跟投其本身及其另设的私募机构发起设立的私募基金，不能以自有资金投资其他企业股权或债权)。剥离子公司自有资金开展的对外投资业务后，券商直投子公司的运营模式更趋向私募基金子公司的运营模式。

　　信托公司转型进程中，私募基金业务助力转型