伴随着互联网上支付快捷通道的便利性不断为受众所熟悉，很多之前处于线下的借贷活动也逐渐走到了线上。一时间P2P成为了一种流行，然而在这样一波浪潮之中，收益总是伴随着风险的这一铁律总是习惯性地为大众所忘记，各个平台上的产品都看起来那么美。

　　资产充足率：★★★★ 真实项目通常房产抵押率不足50%，抵押率有控制而市价无控制

　　底层安全性：★★ 难以判断抵押资产的安全性与公允价值下的流动性

　　其实客观地来讲京东的这款产品还是注重了安全性与客户收益特征的。从产品安全性上讲，这类投资属于保险，作为现代金融生态中的最后把关者，保险类投资在看清合同条款之后的安全性还是值得肯定的。从风险收益特征上来看，这一类的保险设计之初就是为了帮助一些风险厌恶的投资者来获得稳定现金流，而这这也表明了它还是一个出身正统的金融产品。

　　四、抵押贷

　　代表产品：京东8.8

　　代表产品：金银猫、招财宝

　　好买基金研究中心 曾令华

　　结构合规性：★★ 民间借贷结构，但是难以防范资金流转中的不合规行为

　　结构合规性：★★★ P2P业务与违约掉期工具

　　接近40%的实际借款利率。一个简单的道理是或许大家都知道小微企业贷款难，可是银行很少贷款给他们的实际原因难道仅仅是因为他们是小微民企的关系么？安全性通常也是银行考虑贷款项目的一个重要因素。你很难想象一个资质很好的企业需要用40%的利率去获得资金，而你更难想象什么样的项目收益可以支撑这样的资金成本。至于担保公司，业内通常的担保费率可能在3%~6%左右，但是担保公司在小贷公司无力偿付之后就要承担起那个100%的责任。比较好的平台可能会选择一些国资担保公司为产品进行担保，但是这一方面民营担保公司的市场占比也是比较大的。然而担保公司不像保险公司，担保公司是可以倒闭的，这样的事情也在近几年发生过，从近一个月的情况来看几个担保公司的控制人集体跑路其实暗示了一些风险已经在抵押贷款行业从平台向上游进行波及了。

　　抵押贷款或许是互联网上最早的平台募资项目，一个有抵押物、有担保公司担保的产品，单个项目几百万甚至上千万，募集成功之后在通常为半年到一年的项目期结束的时候可以获得20%左右的年化收益。这样的产品最初给予投资人的是十分有保障的感觉。投资失败还有抵押资产呢，抵押资产还不清还有担保公司扛着。看似像是子子孙孙无穷尽，总之不会欠你钱的感觉。但是这样的项目底层又是什么呢？

　　二、票据理财

　　结构合规性：★★ P2B收益权分割

　　资产充足率：★★ 个人信用审核，无抵押

　　好买评级：

　　他们通常对准的市场是一些信用良好、有较为稳定收入群体的消费周转贷款。由于单个借款人的金额通常不会很大，所以在拥有一等数量等级的客户数之后他们的违约率可以更容易趋近于之前的设定值，通常显得较为可控。在整个信用贷款的市场上我们可以看见资金通常是由一二线城市向三四线城市进行流转，这其实也可以侧面表明在后者的范围内银行对于信用较好的个人借贷需求的满足还是不足的。

　　银票贴现业务一直都有，或许在民间它就叫做白条，现在只不过这个白条是银行发出来的。凭借这些银票，供应链交易通常可以变得更为便捷，银票持有人能够以一定的贴现率换得现金。只不过由于银票发出银行资质的不同以及小额银票贴现的时间，不少企业更乐意在自由市场上寻求贴现的机会，于是就促成了银票贴现业务中间商的发展。

　　动辄超过20%的年化收益、页面上写的保险保障、政府监管，这些不禁让人感觉一切都是那么的安全、收益唾手可得。然而事实真是这样么？在这些热门的产品地下究竟隐藏着什么样的资产、又是怎样的构成？

　　电商企业在涉足小额贷款之类的业务有自己的先天优势，京东8.8闪亮登场的前夜大家都在猜测这里面究竟是一个怎样的产品，虽然比起P2P上不过10%你都不好意思说自己是干这行的产品，8.8%的收益并不显得多，但是京东真的自此涉足P2P了么？它究竟是如何做到这样的收益率？产品面纱被揭开之后大家大失所望，原来这是一款定期支付的保险产品。最形象的比喻就是“京东问你拿了一头猪，每天给你3斤猪肉，你以为一年后你的猪还会回来，怎料一年后还给你一堆猪骨头”。

　　资产充足率：★★★★ 银票面值担保

　　目前平台可能会比较依靠自己建立的线下信用调查团队，但是伴随着国内征信体系的完善以及征信系统向一些社会群体开放的不断实施，相信这样一个在发达国家已经趋于成熟的产品未来可以在中国开拓一条自己的道路。

　　一、零售保险

　　资产充足率：★★★★★ 保险产品

　　结构合规性：★★★★★ 零售保险产品

　　底层安全性：★★★★★ 银行信用担保

　　底层安全性：★★ 个人信用借贷，取决于平台的风控质量

　　经过体验几个票据理财的商品之后可以看到，具体的结构一般是票据理财平台负责验证并且保管票据，然后客户会认购这个票据的收益权。如果发生逾期不还款的情况时，投资人会将追索与相关的法律行为外包给平台来进行解决。通常这样的产品期限为3个月左右，一个标的金额一般在几万元，所以募集起来会较为迅速，同时这类产品的安全性与流动性也可以帮助客户既能获得超过现金管理工具的收益、也不用像P2P抵押贷那么让人不时看看新闻感觉心惊胆战的。

　　代表产品：微金所

　　好买评级：